【国泰期货】螺纹钢：情绪改善，偏强震荡 热轧卷板：情绪改善，偏强震荡-250119（12页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 螺纹钢：螺纹钢：情绪情绪改善，偏强震荡改善，偏强震荡 热轧卷板热轧卷板：情绪改善，偏强震荡情绪改善，偏强震荡 马亮 投资咨询从业资格号：Z0012837 报告导读：报告导读：走势回顾走势回顾 本周螺纹主力 2505 合约大幅走强，收于 3372 元/吨，周环比上涨 170 元/吨，成交 717.91 万手，持仓 180.96 万手，持仓减少 2.99 万手。本周热卷主力 2505 合约大幅走强，收于 3484 元/吨，周环比上涨 172 元/吨，成交 236.99 万手，持仓 119.69 万手，持仓增加 1.20 万手。供应供应 本周钢厂高炉产

2、能利用率基本持平，分品种产量明显上行，其中热卷产量增幅较为明显。需求需求 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为 33.14 万吨，环比下降 9.45 万吨，本周终端成交环比走弱，随着春节临近，需求持续下滑。库存库存 本周 Mysteel 统计全国主要城市钢材社会库存为 796.67 万吨，环比上升 15.47 万吨；Mysteel 统计全国钢厂全品种库存为 354.83 万吨，环比上升 3.68 万吨；社会+钢厂库存合计 1151.50 万吨，环比上升 19.15 万吨。本周五大材库存继续上升，春节期间季节性累库。总结及投资建议总结及投资建议 本周市场情绪大幅改善，螺卷强势上行。供应方面，本周钢

3、厂高炉产能利用率平稳，分品种产量大幅回升，其中热卷产量增幅较为明显；需求方面，随着春节临近，需求进一步季节性走弱；库存方面，本周五大材库存继续积累，仍处于春节前后季节性累库时间段。总体而言，近期市场宏观情绪明显改善，产业低产量低库存支撑，螺卷或维持强势。20202 25 5 年年 0101 月月 1 19 9 日日 二二二二五五年度年度 国泰君安期货研究所国泰君安期货研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录目录 1.市场回顾及价格表现.3 1.1 期现走势回顾.3 1.2 价差变动.4 2.供需情况分析.5 2.1 供应.6 2.2 需求.7 2.3 库存.8 2.4 利润

4、.8 2.5 原料价格.9 2.6 技术分析.10 3.总结及投资建议.11 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3（正文）（正文）1.市场回顾及价格表现市场回顾及价格表现 1.1 期现走势回顾期现走势回顾 期货市场期货市场 本周螺纹主力 2505 合约大幅走强，收于 3372 元/吨，周环比上涨 170 元/吨，成交 717.91 万手，持仓 180.96 万手，持仓减少 2.99 万手。本周热卷主力 2505 合约大幅走强，收于 3484 元/吨，周环比上涨 172 元/吨，成交 236.99 万手，持仓 119.69 万手，持仓增加 1.20 万手。图 1：螺纹钢主力合约走势 图

5、 2：热轧卷板主力合约走势 0100020003000400050006000700019-620-220-1021-722-322-1223-824-425-1元/吨期货收盘价(活跃):螺纹钢 01000200030004000500060007000800019-620-220-1021-722-322-1223-824-425-1元/吨期货收盘价(活跃):热轧卷板 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 现货市场现货市场 本周全国主要地区螺纹钢现货价格普遍上涨，北京地区螺纹（理算）上涨 100 元/吨至 3300 元/吨，上

6、海地区螺纹（理算）上涨 70 元/吨至 3380 元/吨，广州地区螺纹（磅计）上涨 40 元/吨至 3580 元/吨。本周全国主要地区热卷现货价格普遍上涨，天津地区热卷上涨 120 元/吨至 3370 元/吨，上海地区热卷上涨 100 元/吨至 3440 元/吨，广州地区热卷上涨 100 元/吨至 3440 元/吨。期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 图 3：主要地区螺纹钢现货价格 图 4：主要地区热轧现货价格 250027002900310033003500370039004100430024-424-524-624-724-824-1024-1124-1225-1元/吨HRB4