【国泰期货】工业硅：弱势基本面，具备下行驱动 多晶硅：上游库存再累库，短期上行动力不足-250120（3页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 工业硅：工业硅：弱势弱势基本面，基本面，具备具备下行下行驱动驱动 多晶硅：多晶硅：上游上游库存库存再再累库，累库，短期短期上行上行动力动力不足不足 张 航 投资咨询从业资格号：Z0018008 【基本面跟踪】工业硅、多晶硅基本面数据 资料来源：SMM，百川盈孚，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】指标名称指标名称T TT-1T-1T-5T-5T-22T-22Si2502收盘价（元/吨）10,885200365-690Si2502成交量（手）236,87278,58155,20366,470Si2502持仓量（手）123,817-7,27824,99

2、2-18,327PS2506收盘价（元/吨）44,9408101,870-PS2506成交量（手）63,06733,87729,469-PS2506持仓量（手）33,7453,8836,772-工业硅：近月合约对连一价差（元/吨）-10-1035-10工业硅：买近月抛连一跨期成本（元/吨）64.60.923.2-0.3多晶硅：近月合约对连一价差（元/吨）20.00.0-工业硅现货升贴水(对标华东Si5530)-12950-200-550工业硅现货升贴水(对标华东Si4210)-75-190-4751,080工业硅现货升贴水(对标天津99硅)-25-190-5252,045多晶硅现货升贴水(对标

3、N型复投)-1440-华东地区通氧Si5530（元/吨）108500-200-550云南地区Si4210（元/吨）116500-150-500多晶硅-N型复投料42000001500硅厂利润（新疆新标553#，元/吨）-1546200-665-1340硅厂利润（云南新标553#，元/吨）-4201244-621-1246工业硅-社会库存（含仓单库存，万吨）53.9-0.30.7工业硅-企业库存（样本企业，万吨）25.6-0.04-2.6工业硅-行业库存（社会库存+企业库存）79.5-0.34-1.89工业硅-期货仓单库存（万吨）29.90.00.79.9多晶硅-厂家库存（万吨）23.0-0.2

4、-5.0新疆（元/吨）460-00云南（元/吨）420-00新疆（元/吨）1850-0-275宁夏（元/吨）1190-80-80茂名焦（元/吨）1400-00扬子焦（元/吨）1470-6080石墨电极（元/吨）12250-00炭电极（元/吨）8100-00多晶硅-N型致密小料43000-1000-1000500三氯氢硅（元/吨）3800000硅粉（99硅，元/吨）1165000-400硅片（N型-182mm，元/片）1.180.000.040.14电池片（TOPCon-M10，元/瓦）0.290.000.00-0.57组件（N型-182mm，元/瓦）0.670.000-0.01光伏玻璃（3.2

5、mm，元/立方米）200.000.000光伏级EVA价格（元/吨）106603232-48利润利润多晶硅企业利润（元/千克）-4.20.00.21.1价格价格DMC（元/吨）128000-350-250利润利润DMC企业利润（元/吨）-798-48-306-92价格价格ADC12（元/吨）21100100200400利润利润再生铝企业利润（元/吨）760-40-160-40注：当天交易日为T，T-1为当天交易日减去前一个交易日，T-5为当天交易日减去一周前数据，T-22为当天交易日减去一个月前数据。工业硅工业硅原料成本原料成本硅矿石硅矿石洗精煤洗精煤石油焦石油焦电极电极多晶硅多晶硅（光伏）（光

6、伏）价格价格利润利润铝合金铝合金有机硅有机硅工业硅、多晶硅期货市场工业硅、多晶硅期货市场基差基差价格价格库存库存工业硅、工业硅、多晶硅多晶硅20202 25 5 年年 0101 月月 2020 日日 商品研究商品研究 国泰君安期货研究所国泰君安期货研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 新疆风能资源储量、太阳能年辐射总量均居全国前列，是我国重要的综合能源基地，也是国家确定的全国九个大型清洁能源基地之一。新疆能源监管办在推动第一批“沙戈荒”新能源大基地项目于 2023 年底全部并网的基础上，继续跟踪督导第二批“沙戈荒”新能源大基地项目实施情况，与相关单位协同联动、形成合力，配合自