【广发期货】鸡蛋期货周报：期现价差较大-250119（14页）.pdf

1、2025/1/19鸡蛋期货周报本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。广发期货APP微信公众号期现价差较大作者：刘珂投资咨询资格证：Z0016336 联系方式：020-品种观点品种主要观点本周策略上周策略鸡蛋供应方面：目前各环节基本无余货，产区养殖单位积极出货，货源供应正常，局部地区小码鸡蛋供应增加。需求方面：随着春节临近，产销需求分化明显，产区内销需求好转，走货略有加快，但产区外销和销区需求量逐渐缩减，且学校、工厂等陆续放假，整体采购量减少，短期需求量或先增后减。综合来看：短期全国鸡蛋供应正常，产区内销支撑需求，但随着外销和销区鸡蛋销量缩减，需求转为疲软，因此预计下周

2、全国鸡蛋价格或先稳后跌。期现价差较大，短期观望为主期现价差较大，短期观望为主2核心指标分析市场运行情况市场运行情况现货主产区鸡蛋周均价4.41元/斤，环比涨幅1.61%；主销区周均价4.44元/斤，环比跌幅1.55%。中性存栏12月全国在产蛋鸡存栏量约为12.80亿只，环比减幅0.31%，同比增幅5.79%。中性成本本周饲料成本上涨，单斤鸡蛋饲料平均成本为2.81元，较上周同期涨幅1.08%，饲料成本虽然上涨，但仍处低位，对蛋价支撑作用不强中性库存本周生产、流通环节库存天数先稳后微减。本周四生产、流通环节库存天数分别为0.96天、0.93天，较上周四生产环节减幅1.03%，流通环节减幅1.06

3、%。中性需求本周全国五个城市代表市场鸡蛋总销量为9060.90吨，环比跌幅2.62%，同比涨幅11.19%。本周销区学校陆续放假，外出务工人员陆续返乡，销区需求有所减少，鸡蛋市场走货速度放慢，经销商采购意向转淡，叠加本周销区市场到货量减少的影响，导致本周销区销量环比减少。中性观点/策略短期全国鸡蛋供应正常，产区内销支撑需求，但随着外销和销区鸡蛋销量缩减，需求转为疲软，因此预计下周全国鸡蛋价格或先稳后跌。中性风险需求超预期1-期现货价格走势回顾鸡蛋期货鸡蛋期货2505合约价格走势合约价格走势国内现货主产区价格走势国内现货主产区价格走势 鸡蛋期货2505周涨1.87%，价格交易区间围绕3200-3

4、400元/500KG，最高触及3317元/500KG，最低3204元/500KG。受春节需求提振，下游入市采购积极性提升，尤其产区内销需求增强，市场整体走货加快，蛋价呈现涨势。但由于蛋鸡存栏处于高位，养殖单位积极出货，货源供应相对充足，限制蛋价上涨幅度。主产区鸡蛋周均价4.41元/斤，环比涨幅1.61%。由于销区市场外来务工人员陆续返乡，市场需求逐渐减弱，且业者对后市信心不足，产区蛋价上涨后，下游略抵触高价货源，销区市场高价难销，价格整体呈现弱势。主销区周均价4.44元/斤，环比跌幅1.55%。1.52.53.54.55.56.51月2日1月14日1月26日2月7日2月19日3月2日3月14日

5、3月26日4月8日4月20日5月5日5月17日5月29日6月10日6月22日7月4日7月16日7月28日8月9日8月21日9月2日9月14日9月26日10月14日10月26日11月7日11月19日12月1日12月13日12月25日2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年数据来源：文华财经，Wind2-饲料成本与鸡蛋价格关系玉米价格走势玉米价格走势豆粕价格走势豆粕价格走势合成饲料与蛋价走势合成饲料与蛋价走势 在饲料价格大趋势下跌的时候，鸡蛋价格也呈现出较为明显的下滑，而成本较为坚挺时，鸡蛋价格也较为明显。鸡蛋的价格波动明显比饲料波动较大，区别在于因为鸡蛋为

6、快速消费品，决定其短期价格的主要因素为自身的供给与需求，但比如当玉米价格长期处于低位或高位时，则会对鸡蛋价格形成较大影响。目前来看，玉米，豆粕价格维持高位震荡，间接支撑蛋价。0.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.000.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.002017-08-312018-08-312019-08-312020-08-312021-08-312022-08-312023-08-312024-08-3101234567050010001500200