【国信期货】苹果月报：行情延续回落，关注节日期间消费情况-250119（11页）.pdf

1、国国信信期期货货研研究究P Pa ag ge e1 1请请务务必必阅阅读读正正文文之之后后的的免免责责条条款款部部分分以以信信为为本本点点石石成成金金国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116 号分析师：黎静宜从业资格号：F3082440投资咨询号：Z0019052电话：021-55007766-305180邮箱：国国信信期期货货苹苹果果月月报报行行情情延延续续回回落落，关关注注节节日日期期间间消消费费情情况况2 20 02 25 5 年年 0 01 1 月月 1 19 9 日日主主要要结结论论供应端来看，卓创资讯公布了最新一期冷库库存数据，据统计，截至 2025年 1 月 16 日

2、，全国冷库库存量约为 704.37 万吨，稍低于去年同期水平。目前处于春节备货过程中，陕西产区冷库为春节包装货源的数量增加，尤其是陕北产区冷库包装客户数量增加比较明显，客商优先销售自存货，调货的比较少。西部产区苹果市场竞争力提高，在后期的销售过程中，山东产区货源所面临的销售压力或高于西北产区。需求端来看，圣诞节、元旦节日备货不及市场预期，需求表现平淡。当前处于春节备货阶段，关注春节期间消费情况。据卓创资讯统计，截至 2025 年 1 月16 日，全国冷库库存比例约为 53.32%，较上周降低 2.72 个百分点，较去年同期（20240118）低 6.80 个百分点，去库存率为 16.18%，单

3、周出货速度环比、同比均有提高。随着春节节日备货进入尾声，冷库交易量或将呈现先升后降态势。2025 年 1 月份水果价格略有回落，但仍然处于高位水平。截至 2025 年 1 月16 日，农业农村部重点监测的 7 种水果平均批发价约 7.14 元/公斤，与去年同期相比基本持平。当前处于苹果春节备货中后期，以及柑橘类水果集中上市阶段，柑橘类水果冲击苹果下游消费需求，部分产区低质量货源开始着急出库。关注节日期间消费情况，若不及往年同期，行情或难有起色。操作建议震荡偏空思路对待。苹苹果果作作者者保保证证报报告告所所采采用用的的数数据据均均来来自自合合规规渠渠道道，分分析析逻逻辑辑基基于于本本人人的的职职

4、业业理理解解，通通过过合合理理判判断断并并得得出出结结论论，力力求求客客观观、公公正正，结结论论不不受受任任何何第第三三方方的的授授意意、影影响响，特特此此声声明明。独独立立性性申申明明：国国信信期期货货研研究究P Pa ag ge e2 2请请务务必必阅阅读读正正文文之之后后的的免免责责条条款款部部分分以以信信为为本本点点石石成成金金第第一一部部分分行行情情回回顾顾图：苹果期货 1 月走势图数据来源：文华财经 国信期货2025 年 1 月份苹果期货呈现震荡下行的走势，主力合约 AP2505 继续承压运行。圣诞节、元旦节日备货不及预期，叠加柑橘类水果集中上市，冲击苹果下游消费需求，消费淡季背景

5、下价格缺乏上涨驱动。中下旬处于春节备货中后期，冷库货源整体较为充足，部分产区低质量货源开始着急出库。西北产区客商备货量较大，山东产区春节备货量不及往年同期，果农顺价出货意愿增强，个别统货价格偏弱运行，带动期货盘面继续向下。第第二二部部分分苹苹果果基基本本面面分分析析一一、冷冷库库货货源源较较为为充充足足图：全国冷库苹果冷库情况（单位：万吨）国国信信期期货货研研究究P Pa ag ge e3 3请请务务必必阅阅读读正正文文之之后后的的免免责责条条款款部部分分以以信信为为本本点点石石成成金金数据来源：卓创资讯 国信期货图：山东地区苹果冷库情况（单位：万吨）图：陕西地区苹果冷库情况（单位：万吨）数据

6、来源：卓创资讯 国信期货数据来源：卓创资讯 国信期货卓创资讯在 9 月下旬再次对产区进行了调研，对各产区产量情况进行修正，一方面是对套袋情况的再次评估，另一方面则是通过苹果果径占比不同，进行产量修正。综合评估新季苹果产量约 3734.97 万吨，较上一产季增加 180.86 万吨，同比增幅 5.09%。三大主产区中山东和甘肃产量增加明显，其中甘肃增幅比较大，陕西产区略有减产。新季苹果产量增幅较套袋阶段小幅向下修正，或对苹果期货底部位置形成一定支撑。新季苹果入库数据已经落地，卓创资讯公布了最新一期冷库库存数据，据统计，截至 2025 年 1 月16 日，全国冷库库存量约为 704.37 万吨，稍