【华宝期货】煤焦热点追踪：焦煤将实施品牌交割制度-250115（3页）.pdf

1、地址：北京市海淀区海淀大街地址：北京市海淀区海淀大街 8 号号 19 层层 400-700-6700400-700-热点追踪热点追踪煤焦煤焦1焦煤将实施品牌交割制度焦煤将实施品牌交割制度摘要：摘要：2025 年 1 月 14 日，大商所发布关于设立首批焦煤品牌等有关事项的公告，明确设立平顶山天安煤业股份有限公司“平煤 主焦一号”、山焦销售日照有限公司“山焦日照 1 号”、山西乡宁焦煤集团昌岳煤炭销售有限公司“乡焦 1 号”、山西凯嘉能源集团有限公司“凯嘉一号”为焦煤品牌。首批焦煤品牌及品牌升贴水适用于JM2601 及以后合约。以平煤主焦一号为例，1 月 14 日 Mysteel 该煤（水分 M

2、t10）出厂价报 1770 元/吨，根据交割品牌质量指标情况及大商所焦煤交割质量标准，在未执行焦煤品牌前，其注册仓单成本为 1379 元/吨；按焦煤品牌折算，扣除品牌升贴水 225 元/吨，则仓单成本下降至 1154 元/吨，品牌交割仓单成本明显下降。此外，平煤主焦一号仓单成本与蒙煤仓单价差明显缩小，同时也低于山西单一煤仓单。焦煤实施品牌交割，将进一步拓宽国内焦煤交割资源范围，提升国内优质焦煤参与交割的经济性，未来国内优质焦煤参与交割的占比将会增加，提高焦煤期货交割品的品质和稳定性，促进提升产业参与度。投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452 号负责人：赵毅从业资格号：F3059924投

3、资咨询号：Z0002978电话：010-62688526宏观/成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653成文时间：2025 年 1 月 15 日重要声明：重要声明：本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也

4、不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。地址：北京市海淀区海淀大街地址：北京市海淀区海淀大街 8 号号 19 层层 400-700-6700400-700-热点追踪热点追踪煤焦煤焦2正正 文文一、大商所设立首批焦煤品牌一、大商所设立首批焦煤品牌2024 年 12 月 20 日，大连商品交易所（以下简称“大商所”）发布通知，对大连商品交易所焦煤期货业务细则进行修改，焦煤期货自 JM2601 合约起施行品牌交割制度。2025 年 1 月 14 日，大商所发布关于设立首批焦煤品牌等有关事项的公

5、告，有关事项具体如下：1、设立平顶山天安煤业股份有限公司“平煤 主焦一号”、山焦销售日照有限公司“山焦日照 1 号”、山西乡宁焦煤集团昌岳煤炭销售有限公司“乡焦 1 号”、山西凯嘉能源集团有限公司“凯嘉一号”为焦煤品牌。2、“平煤 主焦一号”品牌升贴水为 225 元/吨、“山焦日照 1 号”品牌升贴水为 80 元/吨、“乡焦 1 号”品牌升贴水为 100 元/吨、“凯嘉一号”品牌升贴水为 175 元/吨。首批焦煤品牌及品牌升贴水适用于 JM2601 及以后合约。表表 1 焦煤品牌基本情况焦煤品牌基本情况二、焦煤交割品牌仓单成本测算二、焦煤交割品牌仓单成本测算1、焦煤交割品牌公司、焦煤交割品牌公

6、司据了解，与大商所合成树脂、铁矿石品种只允许交割品牌进行交割不同，焦煤期货的品牌焦煤和非品牌焦煤均可品牌焦煤和非品牌焦煤均可以进行交割以进行交割。其中，非品牌焦煤的交收流程保持不变，而品牌焦煤只能通过厂库标准仓单进行交割品牌焦煤只能通过厂库标准仓单进行交割，参与交割的品牌焦煤应当符合交易所公布的该品牌的质量标准范围。表表 2 首批焦煤品牌公司涉及交割厂库及升贴水情况首批焦煤品牌公司涉及交割厂库及升贴水情况焦煤交割品牌焦煤交割品牌公公司司是否为交割是否为交割厂库厂库基准库基准库/非基准库非基准库与基准库升贴水与基准库