阿里研究院：疫情之下的消费重启：中国城市数字消费券的应用和效果研究(13页).pdf

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1、 疫情之下的消费重启疫情之下的消费重启 中国城市数字消费券的应用和效果研究中国城市数字消费券的应用和效果研究 北京大学光华管理学院 蚂蚁金服研究院 2020 年 4 月 27 日 摘摘 要要 近期，杭州、深圳、郑州等多地通过发放消费券的方式激发消费 潜力、带动消费回补。为评估消费券对拉动消费的实际效果，北京大为评估消费券对拉动消费的实际效果，北京大 学光华管理学院刘俏、 沈俏蔚教授研究团队联合蚂蚁金服学光华管理学院刘俏、 沈俏蔚教授研究团队联合蚂蚁金服研究院研究院以杭以杭 州为样本进行了研究。州为样本进行了研究。研究充分发挥数字消费券特有的数据优势，利 用定量模型对比领券人群和未能领到券人群的

2、消费行为， 剔除了年龄、 性别和消费习惯可能产生的影响，并充分评估了各界所担心的“消费 提前”的情况。 研究结果显示，研究结果显示， 消费券刺激消费效果明显， 政府消费券刺激消费效果明显， 政府 1 1 元钱的消费补元钱的消费补 贴能够带来平均贴能够带来平均 3.53.5 元以上的新增消费， 即杭州的实践显示边际消费元以上的新增消费， 即杭州的实践显示边际消费 倾向倾向(MPC)(MPC)在在 3.53.5 以上以上，且新增消费并不是“消费提前”所致，消费，且新增消费并不是“消费提前”所致，消费 券过后消费回复常态无明显下滑。券过后消费回复常态无明显下滑。 新增消费主要流向受疫情影响较大 的餐

3、饮服务等小微商户，拉动效应最大的是消费水平较低群体。 消费券在杭州产生积极的作用， 这也许与杭州的经济基础和消费 环境有关。 不过值得我们注意的是， 杭州消费券模式的机不过值得我们注意的是， 杭州消费券模式的机制值得推广制值得推广 数字消费券避免了现金发放转化为储蓄的可能，并且制定灵活， 可以充分根据当地产业情况和民众消费习惯做针对性设计。 如果希望消费券能够在全国范围内产生良好效果， 各地政府应该 积极探索符合当地实际情况的模式，通过充分的调研、论证，在消费 券的设计上下功夫，因地制宜做到“一城一策” 。 基于杭州数字消费券的实证研究，我们建议：基于杭州数字消费券的实证研究，我们建议： 第一

4、， 采取 “双层” 消费券实施方案， 保障民生与刺激消费并行： 对低收入群体和疫区民众发放现金券，目的是纾困与保障民生；同时 全国范围实施大规模消费券发放，刺激消费。 第二， 建议在全国更多城市推广数字消费券发放， 以快速、 显著、 稳健地拉动消费。 第三， 建议面额设计应充分考虑用户多元化需求， 既满足用户 “必 需型”消费场景，也能满足用户“享受型”消费场景。 第四， 建议通过数字化发放流程和风控机制， 确保消费券不被 “套 现” ， 有效进入实体经济， 尤其是受疫情影响严重的餐饮、 零售行业。 第五， 建议数字消费券的发放和消费应充分发挥互联网平台的触 达能力，尤其要注重对低消费人群的“

5、精准滴灌” 。 第六，建立“经济复苏重建”特别预算制度和专门账户，加强事 前监督和事后审计。 目录目录 一、一、 消费券的定义以及在海内外的历史使用情况消费券的定义以及在海内外的历史使用情况 . 5 二、二、 当前，我们为什么要支持把大规模消费券发放作为政策工具？当前，我们为什么要支持把大规模消费券发放作为政策工具？ . 6 三、三、 杭州数字消费券发放的情况以及光华杭州数字消费券发放的情况以及光华- -蚂蚁金服团队对杭州实践的研究和发现。蚂蚁金服团队对杭州实践的研究和发现。7 （一）杭州消费券发放基本情况 . 7 （二）消费券的研究发现 . 8 四、四、 基于杭州数字消费券研究结论的政策建议

6、。基于杭州数字消费券研究结论的政策建议。 . 12 （一） 采取“双层”消费券实施方案，对低收入群体和疫区民众发放现金券，目的 是纾困与保障民生；同时全国范围实施大规模消费券发放，刺激消费。 . 12 （二） 建议在全国更多城市推广数字消费券发放，以快速、显著、稳健地拉动消 费。 . 12 （三） 建议面额设计应充分考虑用户多元化需求，既满足用户“必需型”消费场 景，也能满足用户“享受型”消费场景。 . 12 （四） 建议通过数字化发放流程和风控机制，确保消费券不被“套现”，有效进入 实体经济，尤其是受疫情影响严重的餐饮、零售行业。 . 13 （五） 建议数字消费券的发放和消费应充分发挥互联网