【格林期货】通胀水平继续低位-250110（4页）.pdf

1、期货研究期货研究院院格林大华期货研究院专题报告格林大华期货研究院专题报告宏观经济宏观经济20252025年年1 1月月1010日日研究员研究员：刘洋刘洋从业资格证号：从业资格证号：F3063825F3063825交易交易咨询证号：咨询证号：Z0016580Z0016580联联系方式：系方式：com格林大华期货格林大华期货投资咨询业务资格：投资咨询业务资格：证监许可【证监许可【20201111】12881288号号成文时间：成文时间：2022025 5年年1 1月月1010日星期日星期五五更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信通胀水平继续低位摘要1月9日国家统计局公布2024年12月份CPI同比

2、上涨0.1%，市场预期0.1%，前值0.2%。12月CPI同比数据较上月回落，主要是食品价格由上月的同比上涨1.0%转为下降0.5%，其中猪肉价格由上月的同比上涨13.7%回落至同比上涨12.5%，鲜菜价格由上月的同比上涨10.0%回落至同比上涨0.5%，与12月份气温较高、天气较好，有利于生产和运输相关。非食品价格由上月持平转为上涨0.2%。12月消费品价格同比下降0.2%，前值持平；服务同比上涨0.5%，前值上涨0.4%。12月不包含能源和食品的核心CPI同比上涨0.4%，连续第三个月小幅回升，前值为上涨0.3%。12月份CPI环比持平，前值环比下降0.6%。12月食品价格环比下降0.6%

3、，前值环比下降2.7%。非食品价格由上月下降0.1%转为上涨0.1%。消费品价格环比下降0.1%，前值为下降0.7%。服务环比上涨0.1%，前值为环比下降0.3%。12月核心CPI环比上涨0.2%，前值为环比下降0.1%。12月CPI环比持平，结束了去年11月和10月连续两月的环比负增长。2024年12月份PPI同比下降2.3%，预期下降2.3%，前值下降2.5%。12月生产资料价格同比下降2.6%，前值下降2.9%。采掘工业价格同比下降4.6%，原材料工业价格同比下降2.2%，加工工业价格同比下降2.7%。12月生活资料价格同比下降1.4%，降幅与上月相同。其中一般日用品类同比上涨0.6%，

4、前值上涨0.2%；耐用消费品类同比下降3.1%，前值下降2.7%；食品类同比下降1.4%，前值下降1.5%；衣着类同比下降0.1%，前值下降0.3%。12月份，PPI环比下降0.1%，前值环比上涨0.1%。生产资料价格由上月上涨0.1%转为持平。采掘工业价格环比下降0.8%，原材料工业价格环比增长0.3%，加工工业价格环比下降0.1%。在钢材需求回落带动下，黑色金属冶炼和压延加工业价格环比下降0.6%。煤炭新增需求有限，煤炭开采和洗选业价格环比下降1.9%。生活资料价格环比由持平转为下降0.1%。其中耐用消费品类环比下降0.3%，一般日用品类环比上涨0.2%，食品类环比下降0.1%，衣着类环比

5、持平。整体来看12月中国通胀继续在低位，符合市场预期。12月核心CPI同比上涨0.4%，表现较好，但未来连续上涨的趋势短期还看不到。12月PPI环比下降0.1%，也不会由PPI向CPI传导通胀压力。从目前国内外的经济环境来看，未来一段时间低位通胀可能延续。期货研究期货研究院院格林大华期货研究院专题报告格林大华期货研究院专题报告1月9日国家统计局公布2024年12月份CPI同比上涨0.1%，市场预期0.1%，前值0.2%。12月CPI同比数据较上月回落，主要是食品价格由上月的同比上涨1.0%转为下降0.5%，其中猪肉价格由上月的同比上涨13.7%回落至同比上涨12.5%，鲜菜价格由上月的同比上涨

6、10.0%回落至同比上涨0.5%，与12月份气温较高、天气较好，有利于生产和运输相关。非食品价格由上月持平转为上涨0.2%，其中扣除能源的工业消费品价格继续持平。12月消费品价格同比下降0.2%，前值持平；服务同比上涨0.5%，前值上涨0.4%。12月不包含能源和食品的核心CPI同比上涨0.4%，连续第三个月小幅回升，前值为上涨0.3%。12月份CPI环比持平，前值环比下降0.6%。12月食品价格环比下降0.6%，前值环比下降2.7%。受前期压栏惜售、二次育肥等因素影响，12月猪肉供应充足，猪肉价格环比下降2.1%。非食品价格由上月下降0.1%转为上涨0