【中信期货】贵金属策略日报：人民币黄金延续震荡走强，关注周五非农数据公布-250109（5页）.pdf

1、报告要点中信期货研究（贵属策略报）币延续震荡强，关注周五农数据公布短期市场情绪持续回暖，币相对海外表现更为突出，主要驱动其来央购度加对市场情绪的提振；其来特朗普就任前不确定性增加，避险资产在配置上受益；其三来市场对币贬值预期的持续，内盘价跑出相对优势。短线预计延续震荡偏强的势，币仍将受益于汇率预期，关注本周五农数据的公布。摘要重点资讯：1）美国2024年12月ADP就业人数12.2万人，创2024年8月以来最低水平，预期14万人，前值14.6万人。2）美国上周初请失业金人数20.1万人，为2024年2月17日当周以来新低，预期21.8万人，前值21.1万人；四周均值21.3万人，前值22.33

2、万人。截至2024年12月30日当周续请失业金人数186.7万人，预期186.7万人，前值从184.4万人修正为183.4万人。3）美联储理事沃勒称，预计关税不会对通胀产生重大影响；目前劳动力市场接近美联储的最大就业目标；降息步伐取决于通胀进展和就业市场；支持在2025年进一步降息，但降息的速度将取决于通胀的进一步进展；通胀将继续朝着2%的目标取得进展；整体经济基础稳固，目前没有迹象表明劳动力市场在未来几个月会出现明显疲软。4）美国劳工统计局数据显示，美国11月份职位空缺增加25.9万，达到至809.8万，高于预期的774万。5）美国12月ISM非制造业PMI录得54.1，前值52.1，预期5

3、3.3。6）世界黄金协会报告称，全球黄金ETF四年来首次录得年度资金流入（34亿美元），2024年12月份录得7.78亿美元资金流入，为2019年以来首次在12月录得资金流入，亚洲和欧洲居首。交易逻辑：昨日贵金属价格震荡偏强。美国ADP就业数据低于预期，但初请失业金人数保持低位，以及职位空缺数的增加，并未撼动市场对美国就业保持韧性的预期，美元指数再度反弹，离岸人民币走弱。短期黄金市场情绪持续回暖，人民币黄金相对海外表现更为突出，主要驱动其一来自央行购金力度加大对市场情绪的提振；其二来自特朗普就任前不确定性增加，避险资产在配置上受益；其三来自市场对人民币贬值预期的持续，内盘金价跑出相对优势。短线

4、黄金预计延续震荡偏强的走势，人民币黄金仍将受益于汇率预期，关注本周五非农数据的公布。操作策略：区间操作，COMEX黄金区间关注【2550，2750】美元/盎司，COMEX白银区间关注【28，33】美元/盎司。风险提示：1.特朗普政策变化；2.美联储货币政策变化；3.地缘冲突变化。2025-1-9投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号宏观研究组 研究员朱善颖从业资格号 F03138401投资咨询号 Z0021426重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投

5、资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。中信期货研究（贵金属策略日报）1/4请务必阅读正文之后的免责声明中信期货研究（贵金属策略日报）2/4请务必阅读正文之后的免责声明中信期货研究（贵金属策略日报）3/4请务必阅读正文之后的免责声明免责声明除非另有说明，中信期货有限公司（以下简称“中信期货”

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