【国泰期货】玉米：关注收购情况-250112（7页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 玉米玉米：关注关注收购情况收购情况 尹恺宜 投资咨询从业资格号：Z0019456 报告导读：报告导读：（1）玉米市场回顾 现货市场，现货市场，1 月月 10 日日当周，玉米现货当周，玉米现货平稳平稳。据汇易网统计，截至 1 月 10 日，全国玉米均价 2120.10元/吨，较 1 月 3 日当周 2122.35 元/吨下降 2 元/吨。山东 1960-2150 元/吨，普通猪料玉米 2150 元/吨，河南 2050-2100 元/吨，本地猪料色选玉米 2150 元/吨左右，东北猪料玉米 2200 元/吨，河北1980-2000 元/吨。黑龙江深加

2、工潮粮折干收购 1850-1950 元/吨，吉林深加工玉米主流收购 1880-1930元/吨，内蒙古深加工玉米主流收购 1930-2050 元/吨。北方玉米集港价格 1990-2030 元/吨（新作挂牌），水分 15%，广东蛇口散船 2120-2140 元/吨，低毒玉米 2200 元/吨左右。截至 1 月 9 日，据Mysteel 玉米团队统计，全国 13 个省份农户售粮进度 48%，较去年同期快 4%。全国 7 个主产省份农户售粮进度为 45%，较去年同期偏快 5%。期货市场，期货市场，1 月月 10 日日当周当周盘盘面面上涨上涨。部分贸易入市收购增加，市场再次传闻增储，盘面上涨。主力合约（

3、C2505）最高价 2262 元/吨，最低 2209 元/吨，收盘价 2250 元/吨（前一周收盘 2228 元/吨）。玉米淀粉主力 2503 合约 1 月 10 日收于 2486 元/吨。基差方面，玉米主力 C2505 合约 1 月 10 日基差-190 元/吨，前一周（1 月 3 日）为-178 元/吨，基差走弱。（2）玉米市场展望 1）CBOT 玉米玉米上涨上涨。本周 CBOT 玉米期货上涨 4.38%。1 月供需报告中下调了美国玉米产量和期末库存预测。美国农业部预计 2024/25 年度玉米产量为 148.67 亿蒲，比 12 月的预测值低 2.76 亿蒲。期末库存下调至 15.4 亿

4、蒲，较上月调低 1.98 亿蒲，也低于市场预期。美国农业部的季度库存报告显示，截至12 月 1 日，玉米库存为 120.74 亿蒲，比上年同期下降 9700 万蒲，也低于市场预期。美国农业部本月未调整南美产量预测，不过将全球玉米期末库存下调到 2.9334 亿吨，较 12 月份下调 310 万吨。美国农业部的周度出口销售报告显示，截至 202 年 1 月 2 日当周，美国 2024/25 年度玉米净销售量为 445,000吨，创下年度新低，比上周低了 43%，比四周均值低了 61%。截至 1 月 10 日，我国 2025 年 1 月交货美国玉米进口成本 2100 元/吨附近，广东港进口利润 5

5、0 元/吨；巴西玉米 2025 年 1 月交货进口成本 2178 元/吨左右，阿根廷玉米 2025 年 1 月交货进口成本 2134 元/吨左右，继续关注进口利润变化情况以及买船情况。2）小麦小麦价格价格平稳平稳，进口玉米，进口玉米停拍停拍。截至 1 月 9 日当周，中储粮网共进行 17 场玉米竞价采购交易，计划采购数量 216401 吨，实际成交数量 198629 吨，成交率 91.79%，较上周下降 0.47%；共进行 8 场玉米竞价销售交易，计划销售数量 60714 吨，实际成交数量 31717 吨，成交率 52.24%，较上周下降 13.68%；共进行 1 场玉米购销双向竞价交易，计划

6、交易数量 8000 吨，实际成交数量 0 吨，成交率 0；共2022025 5 年年 1 1 月月 1212 日日 二二二二五五年度年度 国泰君安期货研究所国泰君安期货研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 进行 0 场进口玉米及整理物竞价销售交易，计划销售数量 0 吨，实际 成交数量 0 吨，成交率 0。截至 1月 9 日，全国小麦均价为 2388 元/吨。临近年关，基层农户及贸易环节售粮积极性较高，中储粮小麦轮出积极性较高，市场粮源供应整体表现充足。反观需求，制粉企业虽库存普遍低位，但由于面粉走货依旧不快，小麦上量增多后接连下调采购价格，减少后期原粮价格波动带来的运营风险。