【华泰期货】股指期货日报：股指缩量震荡-250107（9页）.pdf

1、 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要策略摘要 海外方面，美国 11 月工厂订单、耐用品订单终值均环比下降幅度超预期，三大指数收盘涨跌不一，道指收跌。国内财新服务业景气度继续回升，预计将维持到一季度。行情方面，临近假期，市场活跃度逐渐减弱，两市成交量已缩减至接近万亿元的水平，创下自924以来的最低。短期市场破位下跌引发恐慌情绪，预计市场将逐步重建信心，并通过震荡实现修复。在此背景下，建议利用股指期货作为工具进行套期保值，以应对市场波动。核心观点核心观点 市场分析市场分析 服务业维持高景气度。宏观方面，2024 年 12 月财新中国服务业 PMI 升至 52.2，较 11月回升 0.7个

2、百分点，为 2024年6月来最高。主要受制造业扩张速度放缓的拖累，2024年 12 月财新中国综合 PMI 回落 0.9 个百分点至 51.4。中指研究院监测，2024 年，全国重点 50 城住宅平均租金累计下跌 3.25%，跌幅较 2023 年扩大 2.95 个百分点；2024 年12 月，50 城住宅平均租金为 35.4 元/平方米/月，环比下跌 0.55%。海外方面，美国 11月工厂订单环比降 0.4%，预期降 0.3%，前值由增 0.2%修正为增 0.5%。当月耐用品订单终值环比降 1.2%，预期降 0.5%，初值降 1.1%。指数震荡。现货市场，A 股三大指数震荡收十字星，沪指跌 0

3、.14%报 3206.92 点，创业板指跌 0.09%。行业方面，板块指数跌多涨少，医药生物、钢铁、银行行业领涨，商贸零售、食品饮料、社会服务、计算机行业跌幅居前。沪深两市成交金额回落至 1.06 万亿元。美股方面，三大指数收盘涨跌不一，纳指涨 1.24%报 19864.98 点。期指基差回落。期货市场，基差方面，股指期货基差较上一个交易日回落。成交持仓方面，期指活跃度集体下降，IH 持仓量小幅增加。策略策略 单边：IH2502、IM2402买入套保 风险风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 期货研究报告期货研究报告|股指期货日报股指期货日报 2025

4、2025-0101-0707 股指股指缩量缩量震荡震荡 研究院研究院 FICCFICC 组组 研究员研究员 汪雅航汪雅航 从业资格号：F03099648 投资咨询号：Z0019185 蔡劭立蔡劭立 0755-23887993 从业资格号：F3063489 投资咨询号：Z0014617 高聪高聪 021-60828524 从业资格号：F3063338 投资咨询号：Z0016648 投资投资咨询业务资格：咨询业务资格：证监许可【证监许可【20112011】12891289 号号 股指期货日报丨 2025/1/7 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2/9 目录目录 策略摘要.1 核心观点.1 要闻

5、.3 宏观经济图表.4 现货市场跟踪图表.5 股指期货跟踪图表.6 图表图表 图 1:美元指数和 A 股走势丨单位：无，点.4 图 2:美国国债收益率和 A 股走势丨单位：%，点.4 图 3:人民币汇率和 A 股走势丨单位：无，点.4 图 4:美国国债收益率和 A 股风格走势丨单位：%，无.4 图 5:A 股行业日度涨跌幅丨单位：%.6 图 6:沪深两市成交金额丨单位：亿元.6 图 7:两融余额丨单位：亿元.6 图 8:IF 基差（期货-现货）丨单位：点.7 图 9:IH 基差（期货-现货）丨单位：点.7 图 10:IC 基差（期货-现货）丨单位：点.8 图 11:IM 基差（期货-现货）丨单

6、位：点.8 表 1：国内主要股票指数日度表现.5 表 2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年）.5 表 3：主要股票指数情绪指标.5 表 4：股指期货日度表现.6 表 5：股指期货持仓量和成交量.7 表 6：股指期货基差（期货-现货）.7 表 7：股指期货跨期价差.8 股指期货日报丨 2025/1/7 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3/9 要闻要闻 1.三部门印发国家数据基础设施建设指引，目标是到 2029 年，基本建成国家数据基础设施主体结构。国家数据局副局长沈竹林表示，据业界初步估算，数据基础设施未来五年将带动两万亿元投资。2.两部门印发电力系统调节能力优化专项行动实施方案（202