【东海期货】碳酸锂周度分析：锂矿下跌带动锂盐成本下移，冶炼开工低位不改社会库存高位-250603（18页）.pdf

1、投资咨询业务资格：证监许可20111771号分析师：李卓雅从业资格证号：F03144512投资咨询证号：Z0022217电话：021-68757827邮箱：联系人：彭亚勇从业资格证号：F03142221投资咨询证号：Z0021750电话：021-68757827邮箱：锂矿下跌带动锂盐成本下移，冶炼开工低位不改社会库存高位东海期货碳酸锂周度分析新能源策略组2025-06-03宏观库存操作风险需求供应关税消息反复，关税仍将维持高位，中美谈判陷入僵局，美欧和美日谈判存在不确定性，关税缓和一个月有余，市场注意力可能再次转向高关税的风险。碳酸锂基本面维持宽松，关注反弹后的空配机会。澳非矿石进口价格大幅下

2、降，成本段坍塌拖累价格，国内盐湖产能进入季节性放量阶段，冶炼端亏损开工率走低，但社会库存去库缓慢。关注澳洲矿山供应出现扰动，或者冶炼端发生减产，带来期价迅速冲高。观点总结供应端，碳酸锂周度产量录得16580吨，环比上升3%，周度开工率43.45%，环比上升1.27%。澳、非锂矿进口价格大幅下降，锂矿贸易商库存偏高，成本端坍塌拖累价格。磷酸铁锂5月产量反弹至281900吨，同比录得+43%，环比录得+6.66%，开工率录得56%。三元材料5月产量小幅反弹至63745吨，同比录得+22.8%、环比录得+2.6%，开工率录得42%，6月排产64615吨。下游需求平稳增加。碳酸锂最新社会库存13157

3、1吨，整体库存依然偏高。其中冶炼厂、下游及其他库存分别为56235、41616、33720吨，冶炼厂和下游库存累积。最新数据一览数据来源：同花顺，SMM，钢联碳酸锂其他指标2025/5/30 2025/5/23涨跌涨跌幅指标2025/5/30 2025/5/23涨跌涨跌幅期货价格（元/吨）主力合约5980060960-1160-1.9%磷酸铁锂价格（元/吨）动力型3330033700-400-1.2%现货价格（元/吨）电池级碳酸锂6100062650-1650-2.6%储能型3105031450-400-1.3%工业级碳酸锂5935060850-1500-2.5%三元材料价格（元/吨）811（

4、多晶动力型）144870145550-680-0.5%价差（元/吨）电碳-主力12001690-490-29.0%6系（单晶动力型）122205122835-630-0.5%电碳-工碳16501800-150-8.3%523（单晶动力型）115005115745-740-0.6%现金生产成本（元/吨）外购锂辉石提锂6548166492-1011-1.5%进口锂辉石精矿（美元/吨）澳大利亚锂辉石CIF625647.5-22.5-3.5%外购锂云母提锂6556567414-1849-2.7%津巴布韦锂辉石CIF(5.5%)587.5605-17.5-2.9%生产利润（元/吨）外购锂辉石提锂-562

5、6-4310-131630.5%国产锂云母精矿（元/吨）锂云母(1.5%-2.0%)787794-7-0.9%外购锂云母提锂-7208-6754-4546.7%锂云母(2.0%-2.5%)12151225-10-0.8%2025/5/30日，2507合约结算价59740元/吨，收盘价59800元/吨，周度跌幅1.9%。碳酸锂主力合约价格（日）钢联数据，最新电池级碳酸锂现货价格61000元/吨，升水1200元。基差（日）碳酸锂现货价格（日）碳酸锂价格：期现价格持续下跌数据来源：同花顺，钢联30,00050,00070,00090,000110,000130,000150,0002024/1202

6、4/42024/72024/102025/12025/4元/吨300005000070000900001100001300001500002024/012024/042024/072024/102025/012025/04元/吨碳酸锂：电池级：Li2CO399.5%：晚盘市场价格：中国（日）碳酸锂：工业级：Li2CO399.2%：晚盘市场价格：中国（日）-20,000-15,000-10,000-5,00005,00010,00015,00020,0002024/012024/042024/072024/102025/012025/04元/吨4月以来，澳洲和非洲锂辉石价格连续快速下跌，出现成本