【国泰期货】股指期货：下有支撑，高抛低吸-250602（7页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 股指期货股指期货：下有支撑，高抛低吸下有支撑，高抛低吸 毛磊 投资咨询从业资格号：Z0011222 报告导读：报告导读：1、市场市场回顾与回顾与展望：展望：上周期指小幅上涨，涨幅主要贡献来自于周中美国国际贸易法院裁定特朗普“解放日”关税无效，全球风险资产为之一振，A 股亦在连续走低后，情绪显著修复。除此之外，市场周前期呈现弱势震荡，周后期呈现冲高回落，均无明显驱动与方向。周五收盘后，美国总统在社交媒体表态 5 月的相关贸易协议并未遵守，但提到希望双边高层会谈解决问题。当天中概股普遍下跌，纳斯达克中国金龙指数跌 2.69%。当前贸易摩擦确实依然存在

2、高度不确定性，不过就行情影响而言，由于此前经历过较高关税的利空与随后贸易协议的利多，且关税对行情影响的上下区间已经给出，考虑到后期真实关税水平很难跳脱出这一区间范围，故谈判的种种超预期事件对行情影响也主要以小幅波动为主。此外从现实层面来看，周六公布的制造业 PMI 数据显示日内瓦协议落地后预期修复，读数环比回升，但供强于需，价格压力较大的现状依然没有变化，且短周期库存向下的趋势仍在明朗。在基本面有隐忧的情况下，投资者政策预期的变化有望重新升温。特别是近期商品持续下行显示的宏观预期进一步下行，由此带来的对包括房地产、财政政策期待的情绪将进一步回升。整体上，依然建议回调后谨慎做多思路，反弹后止盈。

3、关注因素：关注因素：国内经济，外部贸易摩擦走向；美国非农与美联储动向等。2、策略建议：短线策略。短线策略。日内交易频率可参照 1 分钟和 5 分钟 K 线图，同时 IF、IH、IC、IM 止损位和止盈位可参照 76 点/95 点、58 点/31 点、66 点/121 点、84 点/142 点去设定。趋势策略。回调回调试多，高抛低吸试多，高抛低吸。预计 IF 主力合约 IF2506 核心运行区间 3708 和 3899 点；IH主力合约 IH2506 核心运行区间 2601 和 2721 点；IC 主力合约 IC2506 核心运行区间 5459 和 5825 点；IM 主力合约 IM2506 核

4、心运行区间 5757 和 6145 点。跨品种策略。多多 IF（或（或 IH）空空 IC(或或 IM)的策略谨慎参与。2022025 5 年年 6 6 月月 2 2 日日 二二二二五五年度年度 国泰君安期货国泰君安期货研究所研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录目录 1.现货市场回顾.3 2.股指期货行情回顾.4 3.指数估值跟踪.5 4.市场资金面回顾.6 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3（正文）（正文）1.现货市场回顾现货市场回顾 图 1：上周全球股指涨跌互现 道指涨美股方面，上周道琼斯指数周涨1.6%，标普500指数周涨1.88%，纳斯达克指数周涨2.

5、01%。欧股方面，上周英国富时100指数周涨0.62%，德国DAX指数周涨1.56%，法国CAC40指数周涨0.23%。亚太市场方面，上周日经225指数周涨2.17%，恒生指数周跌1.32%。美股方面，上周道琼斯指数周涨1.6%，标普500指数周涨1.88%，纳斯达克指数周涨2.01%。欧股方面，上周英国富时100指数周涨0.62%，德国DAX指数周涨1.56%，法国CAC40指数周涨0.23%。亚太市场方面，上周日经225指数周涨2.17%，恒生指数周跌1.32%。上证综指:上证综指:-0.03%-0.03%日经225：日经225：2.17%2.17%恒生指数：恒生指数：-1.32%-1.3

6、2%标普500:标普500:1.88%1.88%纳斯达克：纳斯达克：2.01%2.01%英国富时100：英国富时100：0.62%0.62%德国DAX 30：德国DAX 30：1.56%1.56%法国CAC40:法国CAC40:0.23%0.23%澳洲标普200：澳洲标普200：0.88%0.88%新加坡海峡时报指数：新加坡海峡时报指数：0.31%0.31%俄罗斯RTS：俄罗斯RTS：0.00%0.00%巴西BOVESPA指数:巴西BOVESPA指数:-0.58%-0.58%台湾加权指数：台湾加权指数：-1.41%-1.41%道琼斯：道琼斯：1.60%1.60%西班牙：西班牙：0.34%0.3