【宝城期货】贵金属周报：市场风险偏好下降，黄金和美元同涨-250106（8页）.pdf

1、 贵金属贵金属|周报 专业研究创造价值专业研究创造价值 1 1 /8 8 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 2025 年 1 月 6 日 贵金属周报 专业研究创造价值专业研究创造价值 市场风险偏好下降，黄金和美元同涨 核心观点核心观点 本周金价呈现上行态势，纽约金由上周的 2640 美元一线上涨至2670 一线，对应沪金由上周的 620 元一线上升至 627 元一线。元旦节后贵金属和有色分化明显，贵金属强势上行，而有色弱势下行，美国三大股指也弱势运行，这很大程度上说明了海外市场风险偏好的下降，资金避险情绪升温。短期市场避险情绪上升，金价和美元指数同涨，沪金可关注12月高点的技术压力

2、。我们认为临近特朗普上台，俄乌地缘政治将趋于缓和，避险因素推升的金价可持续性不强。在强美元的环境下，金价或承压下行。（仅供参考，不构成任何投资建议）请务必阅读文末免责条款部分 贵金属 投资咨询业务资格：证监许可【投资咨询业务资格：证监许可【20112011】17781778 号号 姓名：何彬 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03090813 投资咨询证号：Z0019840 电话：0571-87006873 邮箱： 作者声明作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人

3、不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。贵金属贵金属|周报 专业研究创造价值专业研究创造价值 2 2 /8 8 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 正文正文目录目录 1 1 行情回顾行情回顾 .4 4 1.1 1.1 周度走势周度走势 .4 4 1.2 1.2 指标涨跌幅指标涨跌幅 .4 4 2 2 避险情绪升温，黄金和美元同涨避险情绪升温，黄金和美元同涨 .5 5 3 3 其他指标追踪其他指标追踪 .6 6 4 4 结论结论 .7 7 贵金属贵金属|周报 专业研究创造价值专业研究创造价值 3 3 /8 8 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 图

4、表目录图表目录 图 1 美元指数联动.4 图 2 数据一览.4 图 3 美元指数联动.5 图 4 美债实际收益率联动.5 图 5 美股走势.5 图 6 波动率变化.5 图 7 CFTC 周度持仓报告.6 图 8 全球主要黄金 ETF 持仓(吨).6 图 9 美债 10-2 年期利差走势.7 贵金属贵金属|周报 专业研究创造价值专业研究创造价值 4 4 /8 8 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 1 1 行情回顾行情回顾 1 1.1.1 周度走势周度走势 图图 1 1 美元指数联动美元指数联动 94.0096.0098.00100.00102.00104.00106.00108.00

5、110.001,800.002,000.002,200.002,400.002,600.002,800.003,000.00期货收盘价(活跃):COMEX黄金美元指数 数据来源：iFinD、宝城期货金融研究所 1.2 1.2 指标涨跌幅指标涨跌幅 图图 2 2 数据一览数据一览 1 月 3 日 12 月 27 日 周变化 COMEX 黄金 2,652.70 2,636.50 0.61%COMEX 白银 30.10 29.98 0.42%SHFE 黄金主力 627.96 620.22 1.25%SHFE 白银主力 7,637.00 7,601.00 0.47%美元指数 108.92 108.02

6、 0.84%美元兑离岸人民币 7.36 7.30 0.82%10 年期美债实际收益率 2.26 2.28 -0.02 标普 500 5,942.47 5,970.84 -0.48%美原油连续 74.07 70.26 5.42%COMEX 金银比 88.13 87.96 0.20%SHFE 金银比 82.23 81.60 0.77%SPDR 黄金 ETF 871.08 872.52 -1.44 iShare 黄金 ETF 393.19 392.57 0.62 数据来源：iFinD、宝城期货金融研究所 贵金属贵金属|周报 专业研究创造价值专业研究创造价值 5 5 /8 8 请务必阅读文末免责条款请