【国投期货】金融工程周报：中性策略净值修复-250106（5页）.pdf

1、 基金市场回顾：基金市场回顾：截至2025/01/03当周，通联全A（沪深京）、中证综合债与南华商品指数周度涨跌幅分别为-6.97%、0.54%、0.40%；公募基金市场方面，权益多头策略集体收跌，其中普通股票型强于指数策略，中性策略表现较优，债券策略中纯债型基金延续上行趋势，短期与中长期纯债分别上涨0.12%与0.26%，可转债有所回撤。商品方面有色金属ETF下跌1.44%，近两周黄金ETF持续走强，能源化工ETF有所回升，本周净值上行1.60%。权益市场风格权益市场风格中信五风格方面，上周五风格集体收跌，其中成长风格跌幅较大，指数下行9.19%。风格轮动图显示上周五风格集体向偏弱象限移动，

2、相对强度动量层面稳定降幅较显著。公募基金池方面，近一周五风格基金指数均获得超额，基金Alpha修复，从基金风格系数走势来看部分基金向周期与金融偏移。拥挤度方面周期持续下降，成长从宽松升至中性区间，金融处于偏高拥挤区间。Barra因子：近一周高盈利风格与规模因子占优，周度超额收益率分别为1.27%与1.30%，从因子截面排名变化来看因子轮动速度与上周持平，当前位于近一年以来60%分位，胜率方面杠杆因子有所修复，估值与流动性小幅下降。根据风格择时模型最新评分结果，本周消费与成长走弱，周期持平，稳定与金融回升，当前排名前二的风格仍为稳定与金融。本周风格择时策略收益率为-4.97%，对比基准均衡配置超

3、额收益率为1.27%。金融工程周报金融工程周报中性策略净值修复中性策略净值修复周度报告周度报告2025年1月6日2025年1月6日王锴金融工程组王锴金融工程组Z0016943 张婧婕张婧婕F03116832010-58747784 .c操作评级操作评级中信五风格-稳定中信五风格-稳定本报告版权属于国投期货有限公司1不可作为投资依据，转载请注明出处-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%周度收益率月度收益率季度收益率半年度收益率通联全A（沪深京）中证综合债（净）南华商品数据来源：通联数据，国投期货02000400060008000100001200014000050

4、0100015002000今年以来（右轴）单月（左轴、柱状图）单位：亿元【20242024年以来公募基金产品成立规模年以来公募基金产品成立规模】8.04%9.42%8.01%0.00%0.00%0.00%1.99%4.21%0.67%1.30%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%7.00%8.00%9.00%10.00%普通股票被动指数增强指数债券短期纯债中长期纯债可转债平衡混合FOFQDII数据来源：通联数据，国投期货【公募基金主要策略指数近三月最大回撤】【公募基金主要策略指数近三月最大回撤】-5.09%-6.07%-6.23%0.04%0.12%0.26%

5、-1.78%-2.41%-0.38%-0.53%-7.00%-6.00%-5.00%-4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%【公募基金主要策略指数周度收益率】【公募基金主要策略指数周度收益率】数据来源：通联数据，国投期货【近期市场收益】【近期市场收益】数据来源：通联数据，国投期货本报告版权属于国投期货有限公司2不可作为投资依据，转载请注明出处-2-1.5-1-0.500.511.5-2-1.5-1-0.500.511.5相对强弱相对强弱动量周期成长消费稳定金融0.880.920.961.001.041.082024/12/32024/12/6 2024/12/11

6、2024/12/16 2024/12/19 2024/12/24 2024/12/272025/1/2金融周期消费成长稳定数据来源：通联数据，国投期货【中信风格指数净值走势】【中信风格指数净值走势】【基金风格指数超额收益表现】【基金风格指数超额收益表现】数据来源：通联数据，国投期货【中信风格指数相对轮动图】【中信风格指数相对轮动图】数据来源：通联数据，国投期货【基金风格拥挤度】【基金风格拥挤度】00.20.40.60.812024/12/82024/12/152024/12/222024/12/292025/1/5周期成长消费金融数据来源：通联数据，国投