【国投期货】金融工程周报：期指持仓量边际回升-250106（8页）.pdf

1、20252025年年1 1月月6 6日日p 截至1月3日当周，上证指数下跌5.55%，深证成指下跌7.16%，创业板指下跌8.57%。对年报的担忧预期、资金面、市场消息等多方面因素共振影响，出现较大幅度回撤。p 从高频宏观基本面因子评分来看，期指方面，通胀指标5分，流动性指标6分，估值指标7分，市场情绪指标6分。期债方面，通胀指标6分，流动性指标6分，市场情绪指标8分。期限结构方面，2501合约基差震荡，周五股指跌速较快，收盘价基差除IM外整体出现小幅升水，远月合约贴水幅度小幅收窄。p 金融衍生品量化CTA策略上周净值没有变化，没有进行开仓交易。长周期方面，官方和财新制造业PMI均不及预期，即

2、便剔除12月历史偏弱的季节性的特征，仍显示出经济修复速度放缓的情况，对IC和IM的下降作用较为显著。持仓量方面，政策预期降温后显示出市场情绪已下落至年内低位，IM和IC因子在波动逐渐放大的情况持续下降，IH和IF则持续维持中性区间。短周期方面，汇率目前较大影响因素，杠杆资金和机构资金带来的增量资金不足，流动性边际下降，目前综合信号偏向IF和IH。期债方面，近期经济数据低于预期的表现使得长周期有所回升，但是目前持仓量上显示出边际回落，短期综合信号中性震荡。p 风险提示：1、经济复苏力度不及预期。2、美联储政策进一步超预期。3、地缘政治风险超预期 金融工程周报金融工程周报周度报告周度报告期指持仓量

3、边际回升期指持仓量边际回升010-58747784 操作评级操作评级股指股指 国债国债 王锴王锴 金融工程组金融工程组Z0016943 F03091361本报告版权属于国投期货有限公司1 1不可作为投资依据，转载请注明出处【宏观基本面中高频因子评分宏观基本面中高频因子评分】经济动能经济动能周涨跌周涨跌 当周数值当周数值 历史分位数历史分位数股指移动相关性股指移动相关性国债移动相关性国债移动相关性高炉开工率(163家):全国-0.58%53.21 0.53 0.45-0.84 开工率:PTA:国内-0.58%82.55 0.53 0.40-0.49 炼油厂开工率:山东地炼(常减压装置)1.65%

4、53.21 0.08-0.23-0.22 开工率:汽车轮胎:全钢胎-0.58%59.11 0.29 0.32-0.45 开工率:涤纶长丝:下游织机:江浙地区-8.46%55.43 0.55-0.55 0.77 期指评分（010）5 5 期债评分（010）0 0 通胀指标通胀指标周涨跌周涨跌 当周数值当周数值 历史分位数历史分位数股指移动相关性股指移动相关性国债移动相关性国债移动相关性菜篮子产品批发价格200指数0.34%123.70 0.50 0.03-0.09 中信行业指数:炼焦煤-3.46%3144.71 0.37-0.13 0.13 市场价:1#电解铜:标准阴极铜-0.76%73270.

5、00 0.66-0.70 0.69 南华苯乙烯指数1.34%1516.84 0.55-0.61 0.75 到岸价:液化天然气:中国1.65%15.12 0.83 0.46-0.18 中信行业指数:复合肥-3.63%1524.33 0.72 0.45-0.19 结算价(活跃合约):天然橡胶-4.07%17085.00 0.85-0.46 0.91 期指评分（010）5 5 期债评分（010）6 6 流动性流动性周涨跌周涨跌 当周数值当周数值 历史分位数历史分位数股指移动相关性股指移动相关性国债移动相关性国债移动相关性DR007-6.72%1.68 0.23-0.02 0.01 DR00116.8

6、6%1.62 0.52-0.25 0.28 GC001:加权平均-9.10%1.80 0.24 0.03-0.10 GC007:加权平均-20.89%1.77 0.12 0.03-0.09 SHIBOR:隔夜16.57%1.62 0.37-0.24 0.25 SHIBOR:1周-4.02%1.67 0.80 0.05-0.13 美元指数0.84%108.92 0.92 0.11-0.06 同业存单收益率(AAA):1个月0.00%1.85 0.19 0.05-0.01 期指评分（010）6 6 本报告版权属于国投期货有限公司2 2不可作为投资依据，转载请注明出处期债评分（010）6 6 指数估