【东证期货】碳酸锂周度报告：4月锂元素进口环比大增，盘面再创新低-250525（13页）.pdf

1、有有色色金金属属重要事项：重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。、smingfTable_TitlesmingfTabl

2、e_Title4 4 月锂元素进口环比大增，盘面再创新低月锂元素进口环比大增，盘面再创新低Table_RankTable_Rank走势评级：走势评级：碳酸锂：震荡碳酸锂：震荡报告日期：报告日期：20252025 年年 5 5 月月 2525 日日Table_SummaryTable_Summary4 4 月锂元素进口环比大增，盘面再创新低月锂元素进口环比大增，盘面再创新低上周锂盐价格延续弱势。LC2506 收盘价环比-1.5%至 6.09 万元/吨，LC2507 收盘价环比-1.4%至 6.09 万元/吨；SMM 电池级（99.5%）、工业级（99.2%）碳酸锂现货均价环比-2.2%至 6.3

3、1、6.15 万元/吨；溧阳中联金碳酸锂近月合约收盘价环比-0.6%至 6.2万元/吨。周内氢氧化锂价格偏弱运行，SMM 粗颗粒及微粉型电池级氢氧化锂均价环比-1.5%、-1.4%至 6.47、6.99 万元/吨。电工价差环比略收窄至 0.16 万元/吨。电池级氢氧化锂较电池级碳酸锂价格升水继续走阔至 0.17 万元/吨。上周公布的海关进出口数据整体偏空，据海关总署，4 月中国共进口碳酸锂 2.83 万吨，环比+56%，同比+18%；4 月共进口锂辉石矿 62.3 万吨，约合 5.35 万吨，环比+20%，同比+10%，对应 4月底中国境内锂矿库存环比增至 3.7 个月水平。当前盘面的主导逻辑

4、仍是盐价-矿价螺旋下跌、以及资源端降本，4 月锂元素进口量环比大增进一步加剧了市场的悲观情绪。考虑到当前矿价下跌更多由已套保的持货商跟随盘面下调报价所致，而矿价快速下跌后矿山的零单出货已明显转淡，贸易环节矿石库存逐步去化后、短期内矿价进一步下跌空间或较为有限。此外，诚然长期而言锂盐加工环节难以构成价格的有效支撑，但当前距离主力合约 LC2507 的交割愈发临近，多家头部盐厂的检修短期内将支撑现货维持升水，对应持货商交仓意愿不足、而下游买交割性价比显现，在主力合约换月前后盐厂检修或对价格提供短暂支撑。综合而言，长期偏空格局未改，但考虑到盐厂检修以及矿价愈发逼近部分矿山的当期现金成本，短期内下跌空

5、间已较为有限，前期空头头寸可考虑部分止盈或换月，注意规避高持仓下主力合约换月带来的价格波动。风险提示风险提示下游消费不及预期，新增产能建设进度与企业预期有所出入。陈祎萱陈祎萱 CFACFA高级分析师（有色金属）高级分析师（有色金属）从业资格号：F3074710投资咨询号：Z0017769Tel:8621-63325888-2722Email:相关报告相关报告如何理解碳酸锂的春季躁动？2024/03/29过剩已至，产业链如何出清？2023/12/28博弈加剧，不破不立2023/09/29渐趋理性，波动收敛2023/06/29周度报告周度报告碳酸锂碳酸锂主力合约行情走势图（碳酸锂）主力合约行情走势

6、图（碳酸锂）有色金属-碳酸锂-周度报告 2025-05-252期货研究报告目录目录1、4 月锂元素进口环比大增，盘面再创新低月锂元素进口环比大增，盘面再创新低.42、周内行业要闻回顾、周内行业要闻回顾.53、产业链重点高频数据监测、产业链重点高频数据监测.63.1、资源端：锂精矿现货报价持续下探、资源端：锂精矿现货报价持续下探.63.2、锂盐：主力合约偏弱运行、锂盐：主力合约偏弱运行.73.3、下游中间品：报价回落、下游中间品：报价回落.93.4、终端：、终端：4 月中国新能源车渗透率回升月中国新能源车渗透率回升.104、风险提示、风险提示.11有色金属-碳酸锂-周度报告 2025-05-25