互联网行业专题研究报告：Soul招股说明书梳理-220709（16页）.pdf

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1、-1-敬请参阅最后一页特别声明 许孟婕许孟婕 联系人联系人 李敬雷李敬雷 分析师分析师 SAC 执业编号：执业编号：S1130511030026(8621)60230221 SoulSoul 招股说明书梳理招股说明书梳理 事件事件 6 月月 30 日，日，Soul 提交港股招股书：提交港股招股书：SoulSoul 为为国内开放式虚拟社交平台，社交国内开放式虚拟社交平台，社交元宇宙先行者，成长迅速。元宇宙先行者，成长迅速。公司为中国首个用户以虚拟身份 Avatar 方式互动的开放式社交平台，以年轻一代为用户主力打造沉浸式社交，基于独特兴趣图谱推荐算法，用户规模及营收高速增长。公司 19-21 年

2、营收由 7070 万元增长至 12.81 亿元，年复合增长率增速超 325%。月活用户由 19 年的 1100万增长至 3160 万，日活用户由 19 年的 330 万增长至 21 年的 930 万。投资要件投资要件 Z世代引领移动社交行业增长。世代引领移动社交行业增长。根据艾瑞咨询数据，中国移动社交行业市场规模将由 2021 年 1610 亿元，增长至 2026 年的 4120 亿元，年复合增长率达 20.1%。Z 世代所具有的高消费实力和意愿将提升移动社交行业的变现潜力。开放式社交平台增速发展，未来将成为行业驱动点。开放式社交平台增速发展，未来将成为行业驱动点。年轻一代对深度关系的也将推动

3、基于非颜值和兴趣驱动的开放式社交模式需求激增。未来，开放式社交平台将成为新的行业增长点，据艾瑞咨询的数据，2021 年中国开放式移动社交网络市场规模达到 500 亿元，2026 年将达到 2008 亿元，年复合增长率达到 32.1%，超过行业整体增长速度。竞争优势：竞争优势：用户端、用户端、体验端体验端、技术端技术端三维度剖析。三维度剖析。1）用户端：用户群体兼具质量与数量，形成良性闭环。21 年日活月活位居垂直行业前三，日均启动次数和私聊信息数量行业第一，高粘性用户和庞大的用户群体有助于吸纳广告商，基于元宇宙场景变现潜力较大。2）体验端：基于 Avatars 打造虚拟身份，游戏化+音乐化带动

4、互动模式创新，音视频派对赋予主题多样性，增值服务护航社交过程，有效契合 Z 世代用户的社交娱乐需求、独特性和审美心理，赋予年轻用户归属感。3）技术端：基于灵犀和 Nawa，成熟大数据技术和扩展线上技术打造行业技术壁垒，基于兴趣图谱推荐的灵犀引擎国内首创，Nawa 引擎多点位识别，3D Avatar 捏脸功能业内领先。募集资金主要用于强化自身技术、打造品牌、开发创新产品功能等。募集资金主要用于强化自身技术、打造品牌、开发创新产品功能等。公司本次募集资金，主要用于强化自身行业技术壁垒(大数据&社交元宇宙&吸引研发人才)、打造品牌及扩大用户群体(合作广告平台&执行多渠道营销&与优质IP 合作&推广优

5、质内容用户)、开发创新产品及功能（基于专有引擎，升级沉浸式互动功能&开发游戏化功能&创造基于 Avatars 及去中心化的生态系统&优化内容社区，开发新内容发现方法）。风险提示风险提示 平台用户增长不及预期；政策不确定风险；行业竞争加剧风险；功能开发不及预期。2022 年年 07 月月 09 日日 互联网专题分析报告 行业专题研究报告行业专题研究报告 证券研究报告 消费升级与娱乐研究中心消费升级与娱乐研究中心 互联网专题分析报告-2-敬请参阅最后一页特别声明 内容目录内容目录 一、Soul:国内开放式虚拟社交平台，社交元宇宙的先行者.3 1.1 Soul:主打陌生人社交的国内虚拟社交平台，社交

6、元宇宙先行者，成长迅速.3 1.2 管理层及股权架构：背靠腾讯，创始人持股 28.5%，管理团队年轻.4 二、行业：Z世代引领移动社交行业增长，开放式社交平台成行业驱动点.5 2.1 Z世代成为为中国移动社交行业变现核心驱动力，社交元宇宙发展正当时.5 2.2 非颜值及兴趣驱动社交模式需求激增，开放式社交网络成为行业驱动点 7 三、竞争力：技术端、体验端、用户端三维度剖析.8 3.1 用户端：Soul 用户群体兼具数量与质量，未来变现潜力较大.8 3.2 体验端：基于 Avatars 打造虚拟身份，游戏化+音乐化带动互动模式创新.9 3.3 技术端：灵犀+Nawa，大数据算法和扩展现实技术打造