【国金期货】黄金日报：法院裁决特朗普加征关税违法，黄金下跌-250529（3页）.pdf

1、 公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱： 投诉：4006821188 撰写品种：黄金 撰写时间：2025/05/29 回顾周期：当日 研究员：王建超 咨询证号（Z0015736）黄金日报：法院裁决特朗普加征关税违法，黄金下跌 一：盘面情况 周三 COMEX 黄金期货冲高回落保持弱势，沪金期货 2508 主力合约周四回落探底回升，开盘价 772.70 元/克，最高价 773.74 元/克，最低价 759.30 元/克，最终收盘在 764.32 元/克，全天下跌 7.96 元/克，跌幅 1.03%。美国法院裁定特朗普关税违法，黄金避险情绪消退，价格回落。二：基本面 位于纽约的美国国际贸

2、易法院当天裁定暂停特朗普政府 4 月 2 日宣布的一揽子加征关税政策生效。美国贸易法庭裁定特朗普关税违法，令关税前景面临变数。金融市场风险大幅消退，黄金价格回落。法院裁决违法，看上去是好消息，但实际并非如此。原本贸易不确定性在逐步减少，但现在新的不确定性来临，这件事会令美贸易政策陷入反复迂回、摇摆不定的状态中。特朗普政府已经上诉，争议极有可能最终进入美国最高法院审理，这意味着，在每一级法院的审理中，市场都要不断重新评估关税是否真正被取消，以及可能采取的替代法律路径。政府和法院之间关于关税是否违法的博弈，让黄金市场再添加不确定性。美联储 5 月联邦委员会会议纪要显示，面对通胀顽固、增长放缓与 公

3、司热线：028 6130 3163 研究所邮箱： 投诉：4006821188 政策不确定性的多重挑战，美联储选择维持利率不变，强调通胀控制优先，并保留根据经济数据灵活调整政策的选项。与会者普遍认为当前经济前景存在显著的不确定性，特别是由贸易政策变化引发的通胀和增长风险正在上升。美联储对贸易政策引发的通胀和增长风险日益关注，这也是市场持续聚焦的。另外美国总统绑架了美联储的货币政策自由度，虽然特朗普很希望美联储降息，但他的操作正好限制了美联储降息。黄金近期的走势更像是三角形收敛，当心收敛后走出跟铜期货一样的以月度为单位的横盘走势。三、期货日 K 线 图1：上期所黄金加权价格走势 图片来源：国金期货

4、行情软件 图片来源：国金期货行情软件 图2：COMEX黄金加权期货合约走势 公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱： 投诉：4006821188 图片来源：国金期货行情软件 图片来源：国金期货行情软件 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。