【宏源期货】铝合金期货系列专题三之再生铸造铝合金供需情况及潜在交易策略-250530（20页）.pdf

1、 table_main 报告摘要报告摘要：再生铸造铝合金产量迅猛增长。从本世纪初的 40 万吨，一路攀升至 2024 年的 1614 万吨，实现了 40 倍的增长。2006 年，产量突破百万吨大关；2013 年，跃升至五百万吨级别；到 2021 年，更是成功迈入千万吨行列，此后依旧维持着较高的增长速度。2021-2024年，同比增速均达两位数，分别为 10.8%、14.1%、19.6%和10.7%。国内废铝生产再生铝主要是再生铸造铝合金、重熔棒用于挤压型材以及铝板带添加，其中再生铸造铝合金占比超 60%，应用于交通、机械制造、家电、五金、电子等下游领域。原生铝与废铝之间价差、原生铝与再生铝合金

2、之间价差，二者波动趋势呈现比较接近的季节性特征，多数原生铝与废铝之间价差保持在 1000-4000 元/吨左右，原生铝与再生铝合金之间价差-1500至 1000，所以在铸造铝合金期货上市后，可以关注再生铸造铝合金 ADC12 与电解铝期货合约的套利机会。table_research 分析师：分析师：王文虎（王文虎（F03087656，Z0019472）宏源期货宏源期货 研究所研究所 金属研究室金属研究室 Tel：010-82293558 Email： 相关研究相关研究 美联储货币政策存变数 贵金属市场等待新驱动，期货日报 沪镍 重心将震荡下移，期货日报 铜价重心下移但难回 2020 年以前水平

3、，期货日报 低库存使铜价下跌具有抵抗性，期货日报 冲突螺旋式升级间接支撑有色金属，期货日报 青山做空伦镍险遭百亿美元浮亏？但镍价终将回归产业运行逻辑，腾讯财经 全球镍仍在持续去库 短期供需仍然偏紧，金融界 央行降准后结构性宽松仍可期，金融界 避险需求支撑趋弱，黄金中期中心将下移，期货日报 两大因素主导金价走势，期货日报 有色 重心逐步下移，期货日报 沪铜：谨慎追涨，期货日报 黄金 中长线配置时点仍需等待，期货日报 铝合金期货系列专题三之 再生铸造铝合金供需情况及潜在交易策略 请务必阅读正文之后的免责条款部分 table_reportdate 铝合金铝合金期货系列专题期货系列专题 2025 年年

4、 6 月月 期货（期权）研究报告 table_page 铝合金铝合金期货系列专题期货系列专题 第2页共20页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 目录 一、国产与进口铸造铝合金一、国产与进口铸造铝合金 ADC12 价格价格.3 二、废铝及再生铸造铝合金供给情况二、废铝及再生铸造铝合金供给情况.6（一）国内废铝供给预期持续偏紧.6（二）再生铸造铝合金企业成品库存量处于高位.8 三、新能源汽车贡献再生铸造铝合金主要需求增量三、新能源汽车贡献再生铸造铝合金主要需求增量.12 四、再生铸造铝合金后市展望及策略推荐四、再生铸造铝合金后市展望及策略推荐.16 table_page 铝合金铝合金期货系列专题期

5、货系列专题 第3页共20页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 上海期货交易所铸造铝合金期货和期权计划于 2025 年 6 月 10 日上市，助力全球铝工业低碳转型，这意味着铸造铝合金期货将在不久的未来与我们见面，铝合金行业将面临新的发展机遇。因此，我们将通过撰写铝合金系列专题来梳理铝合金的上下游发展现状，帮助投资者了解铝合金产业链及潜在交易策略。考虑到 2023 年 6 月氧化铝期货上市前我们撰写了氧化铝期货系列专题 1-中国铝土矿对外依存度日渐升高氧化铝期货系列专题 2-氧化铝基础知识与生产工艺及成本氧化铝期货系列专题 3-中国氧化铝产能供给已经过剩，所以我们陆续撰写了铝合金期货系列专题 1

6、-电解铝生产工艺与成本及供需情况铝合金期货系列专题 2-铝合金型号及生产工艺与成本写起。一一、国国产产与进口与进口铸造铝合金铸造铝合金 ADC12 价格价格 根据上海有色网统计，截止 2025 年 5 月底，中国铸造铝合金 ADC12 平均价格为 20300 元/吨，较年初下跌 600 元/吨。图图 1：国内国内铸造铝合金铸造铝合金 ADC12 价格价格 资料来源：上海有色网，宏源期货研究所 根据上海有色网统计，截止 2025 年 5 月底，中国宁波港进口铝合金 ADC12 日度价格为 19300元/吨，中国进口铝合金 ADC12 日度到岸价 2390 美元/吨，中国进口日本铝合金 ADC12