【华泰期货】FICC日报：马士基24周试舱价格开出，06合约计价下半月运价上涨-250528（14页）.pdf

1、FICC日报日报|20252025-0505-2828 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 马士基马士基24周试舱价格开出，周试舱价格开出，06合约计价下半月运价上涨合约计价下半月运价上涨 市场分析市场分析 线上报价方面。线上报价方面。Gemini Cooperation：马士基上海：马士基上海-鹿特丹鹿特丹23周报价周报价1382/2321，上海，上海-伦敦口岸伦敦口岸24周价格开出周价格开出1260/2100（23周开仓周开仓价格为价格为1200/2000），目前已经涨至），目前已经涨至1320/2200；HPL 6月份上半月船期报价月份

2、上半月船期报价1600/2500，6月下半月船期报价月下半月船期报价2200/3500。MSC+Premier Alliance：MSC 6月上半月船期报价月上半月船期报价1580/2640；ONE 6月份上半月船期报价月份上半月船期报价2381/2437；HMM6月上月上半月船期报价半月船期报价1467/2504。Ocean Alliance：COSCO 6月上半月船期报价月上半月船期报价2125/3225；CMA 6月上半月船期报价月上半月船期报价1510/2595，6月下半月船期报月下半月船期报价价2010/3095；EMC 6月上半月船期报价月上半月船期报价1955/3260；OOCL

3、 6月上半月报价介于月上半月报价介于2700-3200美元美元/FEU。主要船司宣涨6月份价格，MSC 6月份涨价函价格1920/3200，CMA6月份涨价函价格1750/3100，HPL6月份涨价函价格1900/3200。地缘端：地缘端：美国总统特朗普周日表示，美国谈判代表与伊朗代表团的周末会谈“非常好”。美方正在寻求达成一项防止伊朗发展核武器的协议。特朗普表示，“我认为我们在伊朗问题上可能会有一些好消息。”6月份欧洲航线运力仍处于相对高位，月份欧洲航线运力仍处于相对高位，6月份上海月份上海-美东美西航线运力环比大幅增加。美东美西航线运力环比大幅增加。6月份上海-欧线月度周均运力约为28万T

4、EU。WEEK23/24/25/26/27周运力为28.57/27.5/31.9/24.3万TEU，较去年同期增加20%+。7月份月度周均运力26.1万TEU，WEEK27/28/29/30周运力分别为31.2/20.87/21.89/30.5万TEU。上海至美东美西航线，上海至美东美西航线，6月份周均运月份周均运力力33.4万万TEU，5月份月度周均运力月份月度周均运力24.34万万TEU，7月份周均运力月份周均运力30.5万万TEU，上海，上海-美东美西航线美东美西航线6月份运力恢复月份运力恢复较快。较快。5月月12日中美发布日内瓦经贸会谈联合声明，日中美发布日内瓦经贸会谈联合声明，美国方

5、面，针对4月2号也就是特朗普宣布对等关税当天的对华34%关税，作出如下处理：其中24%的关税暂停实施90天，保留剩余10%的关税；取消4月8号和4月9号宣布的对中国额外加征的关税。也就是说，美国对中国的关税恢复到20%基础+10%新增的水平。中国方面中国方面，对原产于美国的商品，同步暂缓征收24%的关税，期限也是90天；保留剩余10%的关税；同样取消后续对等反制加征的额外关税。6月涨价函发出，月涨价函发出，06合约关注涨价最终落地情况，合约关注涨价最终落地情况，08合约面临继续涨价预期的博弈。合约面临继续涨价预期的博弈。随着交割期限临近，06合约将逐步回归到“现实”端交易，前期HPL以及MSC

6、宣涨6月价格至3000+美元/FEU。目前MSC、马士基、YML以及COSCO 6月份价格均已经调整，MSC线上价格下调至1580/2640；YML线下价格下调至1400/2400，PA联盟6月上半月价格在2400美元/FEU附近；COSCO6月上半月线下价格下调至1650/2500，OA联盟6月上半月价格2500美元/FEU附近；马士基6月第一周价格1382/2321，6月第二周试舱价格1320/2200，目前主要船司价格逐步调整。后续其他船司将逐步下修运价以减少与马士基价格差距。EC2506合合约约1800点的位置已经计价点的位置已经计价6月下半月比月下半月比6月上半月上涨月上半月上涨30