【国投期货】金融工程周报：持仓量显示风险偏好小幅调整-250526（8页）.pdf

1、2025年5月26日2025年5月26日p截至5月23日当周，期指小幅回落，IH2506下跌0.01%，IF2506下跌0.01%，IC2506下跌0.86%，IM2506下跌1.29%。市场避险情绪浓厚，全A市场成交缩量明显，小盘宽基跌幅较大。p从高频宏观基本面因子评分来看，期指方面，通胀指标6分，流动性指标2分，估值指标10分，市场情绪指标7分。期债方面，通胀指标7分，流动性指标8分，市场情绪指标8分。期限结构方面，各合约基差贴水均继续处于历史低位。p金融衍生品量化CTA策略上周净值上升0.45%。主要来自于周一和周二T多头持有。长周期方面，尽管工业和生产小幅超预期，但是投资和地产仍然偏弱

2、，IC和IM下降幅度超过IF。短周期方面，汇率的影响短期小幅下降，融资规模下降，市场投机度回落。持仓量显示风险偏好有所调整，IC和IM已经下降至低于IF和IH的水平，IM降幅较大，综合信号位于中性水平以下。期债方面，上周持仓量因子受股债轮动影响显示出一定边际修复，但是随后面临机构止盈开始逐步回落，尽管短期资金面偏宽松，但综合信号中性震荡。p风险提示：1、经济复苏力度不及预期。2、美联储政策进一步超预期。3、地缘政治风险超预期 金融工程周报 金融工程周报周度报告周度报告持仓量显示风险偏好小幅调整持仓量显示风险偏好小幅调整010-58747784 操作评级操作评级股指 股指 国债 国债 王锴 金融

3、工程组王锴 金融工程组Z0016943 F03091361本报告版权属于国投期货有限公司1 1不可作为投资依据，转载请注明出处【宏观基本面中高频因子评分】【宏观基本面中高频因子评分】经济动能经济动能周涨跌 当周数值 历史分位数股指移动相关性国债移动相关性周涨跌 当周数值 历史分位数股指移动相关性国债移动相关性高炉开工率(163家):全国-2.75%46.09 0.24 0.02-0.87 开工率:PTA:国内-2.75%77.22 0.24 0.12-0.52 炼油厂开工率:山东地炼(常减压装置)0.36%46.09 0.01-0.42-0.35 开工率:汽车轮胎:全钢胎-0.52%64.96

4、 0.46 0.11-0.52 开工率:涤纶长丝:下游织机:江浙地区13.41%63.44 0.68-0.46 0.78 期指评分（010）6 6 期债评分（010）0 0 通胀指标通胀指标周涨跌 当周数值 历史分位数股指移动相关性国债移动相关性周涨跌 当周数值 历史分位数股指移动相关性国债移动相关性菜篮子产品批发价格200指数-0.05%114.03 0.03-0.15 0.08 中信行业指数:炼焦煤-0.09%2693.43 0.03-0.13-0.36 市场价:1#电解铜:标准阴极铜-0.30%78110.00 0.80-0.32 0.70 南华苯乙烯指数-1.87%1369.93 0.

5、19-0.52 0.34 到岸价:液化天然气:中国1.58%12.54 0.48-0.11 0.23 中信行业指数:复合肥-1.91%1674.96 0.96 0.08 0.58 结算价(活跃合约):天然橡胶-1.50%14730.00 0.56-0.46 0.78 期指评分（010）6 6 期债评分（010）7 7 流动性流动性周涨跌 当周数值 历史分位数股指移动相关性国债移动相关性周涨跌 当周数值 历史分位数股指移动相关性国债移动相关性DR007-3.14%1.59 0.09 0.07-0.12 DR001-4.05%1.57 0.37-0.18 0.26 GC001:加权平均6.98%1

6、.67 0.10 0.03-0.25 GC007:加权平均4.27%1.71 0.07 0.04-0.25 SHIBOR:隔夜-5.38%1.57 0.32-0.17 0.24 SHIBOR:1周0.45%1.55 0.07 0.09-0.26 美元指数-1.84%99.12 0.03 0.30-0.17 同业存单收益率(AAA):1个月0.00%1.85 0.10 0.13-0.18 期指评分（010）2 2 本报告版权属于国投期货有限公司2 2不可作为投资依据，转载请注明出处期债评分（010）8 8 指数估值指数估值周涨跌 当周数值 历史分位数股指移动相关性周涨跌 当周数值 历史分位数股指