【金元期货】铁矿石周报：中美关税问题缓和，铁矿快速反弹-250512（8页）.pdf

1、请务必阅读正文后的免责条款-1-铁矿石铁矿石周报：周报：中美关税问题缓和，铁矿快速反弹中美关税问题缓和，铁矿快速反弹铁矿石铁矿石摘要：摘要：中美日内瓦经贸会谈联合声明于 2025 年 5 月 12日下午发布，中美贸易谈判超预期，中美双方将对等关税税率大幅下降，市场情绪回暖进而提振黑色系。基本面来看，本期外矿发运量和到港量继续小幅回落，供应压力有所缓解，截至 5 月 9 日当周铁矿港口库存和钢厂库存均有去化。需求端来看，钢厂开工率、盈利率均回升，日均铁水产量为 245.64 万吨，环比上周增加 0.22 万吨，同比去年增加 11.14 万吨，铁水产量仍维持高位。基本面显示短期铁矿偏强运行，不过需

2、要警惕下游成材旺季向淡季转换下铁水见顶的压力以及短流程钢厂出现亏损引发钢厂主动减产带来的负反馈。综合来看，中美双方在关税问题上的缓和会带来市场情绪的修复和投机需求的增加，下游成材出口订单或将回补、利好原料，短期将提振铁矿价格。风险因素：风险因素：下游需求不足、粗钢调控政策出台下游需求不足、粗钢调控政策出台金元期货金元期货 研究报告研究报告2025-05-122025-05-12金元期货投资咨询业务资格：证监许可【2012】37 号金元期货投资咨询部汤祚楚：F3083973 Z0016291张桥：F03130419 Z0020424联系电话：0898-66676633操作评级操作评级铁矿石铁矿石

3、：趋势强度(1)注：趋势强度数据含义0：震荡1：谨慎看多2：强烈看多负数表示相反方向研究报告研究报告请务必阅读正文后的免责条款-2-一、一、铁矿石铁矿石市场行情市场行情价格价格数据来源：金元期货投资咨询部数据来源：金元期货投资咨询部研究报告研究报告请务必阅读正文后的免责条款-3-数据来源：金元期货投资咨询部数据来源：金元期货投资咨询部研究报告研究报告请务必阅读正文后的免责条款-4-二、二、铁矿石铁矿石供需分析供需分析1 1、供给分析供给分析据钢联数据显示，2025 年 05 月 05 日-05 月 11 日当期全球铁矿石发运总量 3029.0 万吨，环比减少 21.5 万吨；澳洲巴西铁矿发运总

4、量 2422.5 万吨，环比减少 117.9 万吨；澳洲发运量1797.2 万吨，环比增加 28.0 万吨，其中澳洲发往中国的量 1593.8 万吨，环比增加 75.4 万吨；巴西发运量 625.2 万吨，环比减少 146.0 万吨。同时铁矿到港量环比减少 95.1 万吨至 2354.6万吨。数据来源：金元期货投资咨询部数据来源：金元期货投资咨询部2 2、库存分析库存分析研究报告研究报告请务必阅读正文后的免责条款-5-据钢联数据显示，截至 2025 年 5 月 9 日，全国 247 家钢企进口铁矿石库存 8958.98 万吨，周环比-376.07 万吨，年同比-379.95 万吨；45 个港口

5、进口铁矿石库存 14238.71 万吨，周环比-63.77 万吨，年同比-616.61 万吨。数据来源：金元期货投资咨询部数据来源：金元期货投资咨询部3 3、需求分析需求分析据钢联数据显示，截至 5 月 9 日当周，247 家钢厂高炉开工率为 84.62%，环比增加 0.29%；钢厂盈利率为 58.87%，环比增加 2.59%；日均铁水产量为 245.64 万吨，环比增加 0.22 万吨，同比增加 11.14 万吨，铁水产量仍维持高位。研究报告研究报告请务必阅读正文后的免责条款-6-数据来源：金元期货投资咨询部数据来源：金元期货投资咨询部三、三、宏观因素及政策因素分析宏观因素及政策因素分析北京

6、时间 2025 年 5 月 12 日下午 15 点，中方、美方同时公告了中美日内瓦谈联合声明，中美出现阶段性缓和。目前的最新谈判结果是美国取消 34%到 125%加征的共计 91%关税，而剩下的 34%关税部分是保留剩余 10%的关税，此外 24%的关税暂停加征 90 天。相应地，中方取消对美国商品加征的共计 91%的反制关税；针对美对等关税的 34%反制关税，相应暂停其中24%的关税 90 天，剩余 10%的关税予以保留。中方还相应暂停或取消对美国的非关税反制措施。声明意味着，美国将对华“对等关税”税率从 125