【东证期货】新能源汽车周度报告：加州2035年前全面禁燃计划被阻止-250523（24页）.pdf

1、新新能能源源与与新新材材料料重要事项：重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。smingfTable_Titlesming

2、fTable_Title加州加州 20352035 年前全面禁燃年前全面禁燃计划被阻止计划被阻止Table_RankTable_Rank报告日期：报告日期：2022025 5 年年 5 5 月月 2323 日日 动态跟踪动态跟踪行业数据跟踪方面，2025 年第 20 周（5 月 12 日至 5 月 18 日），国内乘用车零售 38.5 万辆，同比增长 16.1%；新能源乘用车零售21.6 万辆，同比增长 27.7%；新能源渗透率为 56.3%，同比去年同期 51.1%提高了 5.2 个百分点，环比上周 50.2%提高了 6.1 个百分点。今年以来，国内乘用车累计零售770.6万辆，同比增长4.

3、5%；新能源乘用车累计零售 378.8 万辆，同比增长 31.1%；累计新能源渗透率为 49.2%。海外市场来看，美国国会参议院以 51 票支持对 44 票反对的表决结果，阻止了加州实施 2035 年前全面禁售燃油车的计划，并将该法案送交特朗普等待签署。这将削弱加州政策的“示范效应”，延缓美国整体电动化进程，传统车企将是法案的主要受益者。另外，欧盟委员会提交提案，拟将欧盟新电池法中经济运营商履行尽职调查义务的实施时间推迟两年，从原定的 2025 年 8 月 18日推迟到 2027 年 8 月 18 日，旨在为企业和监管机构提供更充足的准备时间，以应对供应链调整压力、认证机制未完善、新法规协调需

4、求等方面挑战。投资建议投资建议中国新能源汽车行业发展由政策驱动转向市场驱动，23 年新能源渗透率突破 30%，24 年以来新能源渗透率首次突破 50%，是新能源车对传统燃油车的首次反超，步入 25 年，高竞争力新车产品愈发丰富而密集，价格进一步下探，欧美等市场贸易保护主义愈发严重，对出口造成冲击。竞争格局来看，沉舟侧畔千帆过，自主品牌市场份额继续扩大。建议关注产品力强、出海推进顺利、供应稳定性强的企业。风险提示风险提示政策风险；新能源汽车产销不及预期；技术推进不及预期；行业竞争加剧。徐瑜徐瑜新能源汽车行业高级分析师新能源汽车行业高级分析师从业资格号：F03107629投资咨询号：Z002203

5、3Email：周度报告周度报告新能源汽车新能源汽车新能源与新材料-新能源汽车-周度报告 2025-5-232期货研究报告目录目录1.1.重点标的跟踪重点标的跟踪.52.2.产业链数据跟产业链数据跟踪踪.72.1.2.1.整车：全球整车：全球.72.2.2.2.整车：中国整车：中国.82.3.2.3.整车：欧洲整车：欧洲.92.4.2.4.整车：北美整车：北美.122.5.2.5.整车：其他地区整车：其他地区.132.6.2.6.上游上游：动力电池：动力电池与相关原材料与相关原材料.142.7.2.7.上游上游：其他其他原材料原材料.193.3.热点资讯汇总热点资讯汇总.203.1.3.1.中国

6、：行业数据中国：行业数据.203.2.3.2.中国：企业动态中国：企业动态.203.3.3.3.海外：政策动态海外：政策动态.213.4.3.4.海外：企业动态海外：企业动态.214.4.行业观点行业观点.225.5.投资建议投资建议.226.6.风险提示风险提示.22新能源与新材料-新能源汽车-周度报告 2025-5-233期货研究报告图表目录图表目录图表图表 1 1：相关板块一周涨跌幅情况相关板块一周涨跌幅情况.5 5图表图表 2 2：上市公司上市公司一周行情一周行情梳理梳理.6 6图表图表 3 3：全球新能源汽车销量（分地区）：全球新能源汽车销量（分地区）.7 7图表图表 4 4：全球新