【华泰期货】农产品周报：苹果去库放缓行情趋稳，红枣端午备货价格企稳-250518（10页）.pdf

1、农产品农产品周报周报|20252025-0505-1818 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 苹果去库放缓行情趋稳，红枣端午备货价格企稳苹果去库放缓行情趋稳，红枣端午备货价格企稳 苹果观点苹果观点 市场要闻与重要数据 期货方面，本周收盘苹果2510合约7760元/吨，环比下跌52元/吨，跌幅0.67%。据钢联数据，现货方面，山东栖霞地区80#一二级现货价格8200元/吨，环比上周持平，现货基差AP10+440，环比上涨52/吨。陕西延安地区70#半商品现货价格9600元/吨，环比上周上涨1000元/吨，现货基差AP10+1840，环比上涨1

2、052元/吨。近期市场资讯，截至2025年5月14日，全国主产区苹果冷库库存量为195.10万吨，环比上周减少33.76万吨，环比上周走货略有放缓，当前库存仍处于近五年低值。产区方面，苹果市场整体去库速度较前期放缓，周内产区行情趋于稳定，主产区客商多维持按需拿货，实际成交扔集中在中低价位货源。分产区来看，本周山东产区整体走货较前略有放缓，但整体交易尚可。周内栖霞产区二三级、次果等低价货源找货积极，低价货源价格区间继续上涨。市场客商逐步转为按需拿货，电商拿货相对稳定，小单车拿货减少，以前期包装好的货源为主。陕西产区客商货源走货较前略慢，现货商维持按需找货，目前剩余库存多集中于陕北产区，其余产区陆

3、续清库。部分持货商仍有惜售情绪，目前货权较为集中，大型冷库及企业货源相对较多。部分客商发前期包装好货源为主。甘肃产区整体货源剩余不多，部分货源为客商自存，客商按需自行发市场，库内交易尚可，客商货源价格偏硬。山西产区货源剩余不多，冷库陆续面临清库。辽宁产区客商拿货尚可，剩余货源不多，价格上涨后，性价比有所下降。销区方面，广东批发市场市场早间到车辆环比减少，周内日均到车32.5车左右，本周到车相对上周略好。市场走货不温不火，伴随时令水果上市，终端苹果消化略有放缓，二三级批发商维持按需拿货，中转库积压不多。市场分析 随着时令鲜果大量上市叠加气温回升，苹果终端走货有所放缓。晚富士产区出库较节前略缓慢，

4、西部客商货源较为集中，看货客户减少，持货商略存抗价惜售情绪；山东整体交易略有减少，客商按需补货为主，小单车拿货减少，果农抗价情绪普遍。随着气温升高，时令水果逐渐上市，苹果终端需求略有下降，随着瓜类逐步上市，后期或对苹果销售形成挤压。销区市场到车及走货表现一般，性价比较高的货源走货尚可。当前苹果剩余库存处于五年低位，去库压力不大。价格方面，周内主产区晚富士价格整体稳定，好货价格稳定，山东部分产区次果价格略有上涨。整体来看，目前现货价格整体偏硬，主要是库存偏低、低价果偏少导致。新季苹果坐果不均匀，部分产区坐果欠佳。近期北方地区经历了大风、沙尘暴、冰雹等极端天气，产地苹果坐果率差的消息不断，具体数据

5、将会在苹果套袋后逐步明朗。未来天气因素对苹果产量预期仍有较大影响。策略策略 中性偏多。当前苹果减产预期加强，加之天气仍存扰动，短期来看预计期现货价格偏乐观看待。风险风险 产区天气情况、货源质量问题、销区走货情况 红枣观点红枣观点 市场要闻与重要数据市场要闻与重要数据 期货方面，本周红枣2509合约小幅上涨，截至5月9日，收盘价9090元/吨，环比上涨80元/吨，涨幅0.89%。据钢联 农产品农产品周报周报|20252025-0505-1818 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 2页 第 2页 数据，现货方面，2024 产季新疆灰枣收购价格集中在 4.50-5.

6、50 元/公斤，收购均价参考 5.33 元/公斤。河北一级灰枣现货价格8300元/吨，环比上周持平，现货基差CJ09-790，环比下跌80。近期市场资讯，新季红枣方面，本周新疆主产区气温在14-34度，主产区的枣树逐步进入初花期，长势正常，预计五月底或六月上旬进入环割阶段。由于2024 产季红枣产量较大，枣树存在过渡透支的问题，新季生长的潜在隐患增加，所以需要关注新季红枣的生长情况，按照红枣的生长周期来看，当前需要重点关注枣树当前的开花期和环割坐果的情况。销区市场，新疆货源不断向内地转移，总库存为近年来高位，当前处于传统淡季，时令水果供应不断增加，滋补需求减弱。短期在端午节备货的提振下，好货比