【中泰期货】集运指数（欧线）期货周报：现货运价易跌难涨，欧线缺乏一致性空班动作来提振运价-250511（33页）.pdf

1、交易咨询资格号：证监许可2012112现货运价易跌难涨，欧线缺乏一致性空班动作来提振运价现货运价易跌难涨，欧线缺乏一致性空班动作来提振运价姓名：李荣凯从业资格号：F3012937 交易咨询证书号：Z0015266联系人：李开来期货从业资格：F03124866 联系电话：18805319951地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767 公司网址：中泰期货集运指数（欧线）期货周报中泰期货集运指数（欧线）期货周报 2022025 5年年0505月月1111日日请务必阅读正文之后的声明部分 报告目录报告目录1 14 42 2目录目录CONTENTSCONTEN

2、TS逻辑逻辑观点综述观点综述集运市场数据集运市场数据数据汇总表数据汇总表3 3金融工程视角金融工程视角交易咨询资格号：证监许可2012112逻辑观点综述逻辑观点综述请务必阅读正文之后的声明部分 船司报价、交易逻辑、风险提示船司报价、交易逻辑、风险提示现货报价EMC:WEEK21 FAK 1960USDMSK:WEEK21 FAK 1480USDMSC:WEEK21 FAK 1890USDHPL:WEEK21 FAK 1700USD本周盘面交易核心整体运价呈易跌难涨态势：由于正常货运需求无法消化偏饱满的运力规模，船司和新联盟在市场份额+准班率目标下，重心多放在处理美线运力外溢问题，欧线缺乏一致性

3、空班来减缓运力负担，导致运价在“供大于求”的背景下难以实现增长。未来预期市场后续博弈重点在于现货价格是否进一步下探以及 6 月船司是否有宣涨和实质性推涨动作。在影响因素方面，向上的催化偏向情绪端，如对欧线传统旺季的预期；向下压力则多为基本面导向，主要是供需矛盾及美线运力外溢加剧欧线供给过剩。下半年合约走势受远端宏观事件变化影响较大，整体存在较大不确定性。5 月和 6 月的船期数据显示运力投放仍相对较多，但欧线传统旺季的预期尚未完全证伪，同时在关税政策扰动下欧线货量未出现明显影响，主要是美线运力外溢加剧了欧线供给过剩格局。多数船司 5 月下半月沿用上半月运价，部分船司比 MSC 和 CMA 也较

4、上半月小幅调降，后续船司可能会根据市场情况进一步调整运价。风险提示地缘风险预期变化，远月合约流动性问题数据来源：船司官网，中泰期货研究所整理交易咨询资格号：证监许可2012112数据汇总表数据汇总表请务必阅读正文之后的声明部分 数据概览（数据概览（2025.05.052025.05.05-2025.05.092025.05.09）盘面数据盘面数据EC2506开盘1311.0点，收盘1249.8点；周内最低1220.0点，最高1382.5点，周涨跌-5.63%；截至周五收盘EC加权指数总持仓97304手标的现货指数标的现货指数SCFIS-欧洲航线1379.07，环比涨跌-3.5%；SCFIS-美

5、西航线1320.69，环比涨跌7.3%；SCFI 综合指数1345.17，环比涨跌0.3%其他现货指数其他现货指数WCI综合指数2076，环比涨跌-1%；WCI上海-鹿特丹指数2046，环比涨跌-7%欧盟贸易领先数据欧盟贸易领先数据2025年4月前20日，韩国出口金额-欧盟为40.10亿美元环比涨跌-4.9%，同比涨跌13.78%全球集装箱运力分布全球集装箱运力分布截至2025年5月4日，全球集装箱运力分布如下（万TEU）：在港：555.4、在航：2351.7、抛锚停航：6.6全球总集装箱运力全球总集装箱运力截至2025年05月5日，全球集装箱运力3222.3万TEU（7301艘），环比基本持

6、平数据来源：同花顺iFinD、德路里官网，Linerlytica，中泰期货研究所整理交易咨询资格号：证监许可2012112现货指数现货指数/即期运价即期运价/出货量出货量请务必阅读正文之后的声明部分 SCFISSCFIS-欧洲航线走弱、欧洲航线走弱、SCFISSCFIS-美西航线回升，美西航线回升，SCFISCFI综合指数基本持平综合指数基本持平数据来源：同花顺iFinD，中泰期货研究所整理010002000300040005000600070002022-08-292022-11-292023-02-282023-05-312023-08-312023-11-302024-02-292024