【东证期货】外汇期货周度报告：美联储鹰派利率会议，美元反弹-250511（12页）.pdf

1、外外汇汇期期货货重要事项：重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。美联储鹰派利率会议，美元反弹美联储鹰派利率会议，美元反弹

2、Table_RankTable_Rank走势评级：走势评级：美元：震荡美元：震荡报告日期：报告日期：20202525年年 5 5月月 1111日日Table_SummaryTable_Summary本周本周全球市场概述全球市场概述市场风险偏好微升，股市多数上涨，债券收益率多数上行，美债收益率升至 4.38%。美美元指数涨元指数涨 0.31%0.31%至至 100.3100.3，非美货币涨跌互现，离岸人民币跌 0.38%，欧元跌 0.42%，英镑涨 0.27%，日元跌 0.28%，瑞郎跌 0.52%，比索、兰特、泰铢收涨，韩元涨2.5%，澳元、加元、新西兰元、林吉特收跌。金价反弹 2.6%至33

3、25 美元/盎司，VIX 指数回落至 21.9，现货商品指数收跌，布油反弹4%至63.8美元/桶。市场交易逻辑市场交易逻辑中美高层在瑞士举行会谈，针对关税进行谈判，美国与英国达成协议，由于美国对英国为顺差国，因而谈判较为容易，具体协议细节还未公布，但市场对于关税缓和的预期增加，推动市场风险偏好回升。美联储 5 月利率会议按兵不动，符合市场预期，会议声明中强调关税增加了失业率和通胀的上行风险，但影响程度具有较大的不确定性，美联储选择继续观察关税最终的规模、幅度和时间长度，以及对经济的下行风险和通胀的上行风险哪个影响更大再做决策，短期货币政策缺乏增量支持，缩表操作也在继续。英国央行降息 25bp

4、至 4.25%，符合预期，但有两名票委反对降息。经济数据显示美国尚未衰退，但滞胀风险增加，4 月 ISM 非制造业 PMI 从 50.8 回升至 51.6，预期50.2，抢进口推动新订单分项走高，物价分项继续攀升，结构不佳。首申人数从24.1 万人回落至 22.8万人，略好于预期。4月纽约联储一年期通胀预期从 3.58%回升至 3.63%，通胀预期已经先于实际通胀持续走高。但市场还需硬数据的检验。海外股市短期走势震荡偏强。热点跟踪热点跟踪美联储5月利率会议偏向鹰派。风险提示风险提示特朗普政府关税政策逆转，当前交易逻辑将发生转变。元涛元涛宏观策略首席分析师宏观策略首席分析师从业资格号：F0286

5、099投资咨询号：Z0012850Tel:8621-63325888-3908Email:徐颖徐颖 FRMFRM宏观策略首席分析师宏观策略首席分析师从业资格号：F3022608投资咨询号：Z0013609Tel:8621-63325888-1610Email:ying.xu 周度报告周度报告-外汇期货外汇期货外汇期货-周度报告 2025-5-112期货研究报告【行业研究】目录目录1、全球市场本周概述、全球市场本周概述.42、市场交易逻辑及资产表现、市场交易逻辑及资产表现.42.1 股票市场：全球股市多数上涨，美股收跌股票市场：全球股市多数上涨，美股收跌 A 股收涨股收涨.42.2 债券债券市场

6、市场：全球：全球债券债券市场收益率多数回升，美债升至市场收益率多数回升，美债升至 4.38%.52.3 外汇外汇市场市场：美元指数收涨至美元指数收涨至 100.3，非美货币涨跌互现，非美货币涨跌互现.72.4 商品商品市场市场：黄金反弹：黄金反弹2.6%，布油反弹，布油反弹4%.73、热点跟踪：热点跟踪：美联储美联储 5 月鹰派利率会议月鹰派利率会议.84、下周重要、下周重要事件提示事件提示.95、风险提示、风险提示.10外汇期货-周度报告 2025-5-113期货研究报告图表目录图表目录图表图表1 1：发达国家股市多数上涨，标普：发达国家股市多数上涨，标普500500跌跌0.47%0.47%