【广发期货】铁矿石期货周报：粗钢压减持续扰动，关注关税变化-250510（31页）.pdf

1、铁矿石期货周报粗 钢 压 减 持 续 扰 动，关 注 关 税 变 化粗 钢 压 减 持 续 扰 动，关 注 关 税 变 化徐艺丹投资咨询资格：Z0020017期货从业资格：F03125507联系方式：020-88818017本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。快速开户微信公众号短期观点品种主要观点本周操作建议上周操作建议铁矿石（I）供应：本周全球发运环比小幅回升。全球发运-137.7万吨至3050.5万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2540.4万吨，环比减少217.9万吨。澳洲发运量1769.2万吨，环比减少226.0万吨，其中澳洲发往中国的量1518.4万吨，环比减少1

2、28.9万吨。巴西发运量771.2万吨，环比增加8.0万吨。45港口到港量2449.7万吨，环比下滑63.1万吨。需求：日均铁水产量245.64万吨，环比+0.22万吨；高炉开工率84.62%，环比+0.29%；高炉炼铁产能利用率92.09%，环比+0.08个百分点；钢厂盈利率58.87%，环比+2.59个百分点。库存：截至5月8日，45港库存14238.7万吨，环比-63.77万吨；周内钢厂少量复产，钢厂盈利率环比回升。钢厂进口矿库存环比-376.07至8958.98万吨，假期期间消耗库存，钢厂库存环比回落。行情展望：受粗钢压减消息影响所致，铁矿上方持续承压。基本面来看，本周铁水日均产量环比

3、小幅增长，整体仍维持高位。成材社库普遍累库，表需环比回落，钢厂盈利率小幅修复，短期铁水或继续维持高位。库存方面，假期钢厂正常消耗，库存降至年内低位，港口库存小幅去库，疏港量受假期影响季节性回落，铁矿库存压力继续缓解。展望后市，成材终端需求决定铁水高位持续性，边际变化在于出口及基建，目前钢坯出口超预期，smm钢材高频出港数据暂无显著回落，后续持续关注。现实层面，高铁水产量下铁矿库存基本平库，但5-6月海外矿山发运冲量，到港高峰尚未来到，后续铁矿供需压力将增强，叠加近期粗钢压减预期的增加，预计铁矿价格将继续承压运行。区间震荡，区间参考680-730区间震荡，09合约区间参考700-750一、价格和

4、价差现货价格数据来源：钢联、Wind、富宝资讯700900110013001500170019001/12/1 3/14/1 5/16/1 7/18/19/1 10/1 11/1 12/1日照港现货价格：卡粉（元日照港现货价格：卡粉（元/吨）吨）2021202220232024202560080010001200140016001/12/1 3/14/15/16/17/18/19/1 10/1 11/1 12/1日照港现货价格：日照港现货价格：PBPB粉（元粉（元/吨）吨）20212022202320242025400600800100012001/12/1 3/14/1 5/16/1 7/1

5、8/19/1 10/1 11/1 12/1日照港现货价格：超特粉（元日照港现货价格：超特粉（元/吨）吨）202120222023202420255507509501150135015501/12/1 3/14/15/16/17/18/19/1 10/1 11/1 12/1日照港现货价格：罗伊山粉（元日照港现货价格：罗伊山粉（元/吨）吨）20212022202320242025701201702202701/12/13/14/15/16/17/18/19/110/1 11/1 12/1普氏普氏Fe62%Fe62%指数（美元指数（美元/吨）吨）20212022202320242025矿粉（元/吨）

6、本周上周周环比卡粉8430843巴混7660766PB粉7550755纽曼粉7480748麦克粉7350735金布巴粉6980698SP106660666FMG混合粉6590659超特粉6190619普指Fe62%数氏（美元/吨）98.0098.15-0.15低品高品中品品种基差数据来源：钢联、Wind、富宝资讯-500501001502002503003504001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/10909合约基差：卡粉（元合约基差：卡粉（元/吨）吨）20212022202320242025-500501001502002503003504001/1