【国联期货】生猪周报：现价重心维持稳定，关注养殖端出栏节奏-250509（25页）.pdf

1、生猪周报生猪周报现价重心维持稳定，现价重心维持稳定，关注养殖端出栏节奏关注养殖端出栏节奏于子宸 从业资格证号：F03097508 投资咨询证号：Z0020666国 联 期 货 农 产 品 事 业 部2025年5月9日2影响因素分析因素影响逻辑观点供应出栏增量现价现价周度重心上移周度重心上移，关注节前备货情况。，关注节前备货情况。短期：本周生猪价格水平相对平稳，周度重心稍显弱势。整体来看，前期受假期影响，局部地区或出现0.1-0.2元/公斤的小型反弹。节后需求回落叠加部分散户认卖情绪升温，市场流通量充足，低价稳定，高价回落，整体呈现稳中偏弱趋势。长期：产能释放压力持续存在，能繁母猪存栏的变化奠定

2、了今年供给宽松基调，2024年5-11月能繁母猪存栏连续7个月回升，对应2025年3-9月生猪出栏量呈递增态势，25年将进入到低利润阶段，多受节奏变动及季节性因素带来驱动，供给压力将持续压制盘面上方空间，关注市场后期出栏节奏变动。产能中性能繁母猪：能繁母猪：据官方数据，3月底全国能繁母猪存栏量4039万头，环比下降0.66%。仔猪：仔猪：本周全国本周全国7 7公斤断奶仔猪均价为公斤断奶仔猪均价为518.10518.10元元/头，较上周下跌头，较上周下跌2.852.85元元/头，环比下跌头，环比下跌0.55%0.55%，同比下跌，同比下跌3.97%3.97%。周内7公斤断奶仔猪报价下调，跌幅在0

3、-10元/头，市场主流价为470-550元/头。目前仔猪价格仍处于较高水平，导致养殖户补栏积极性有所降低，市场交易活跃度较为平淡。因此本周仔猪行情虽整报价稳定，但实际成交偏弱下调。均重中性本周全国外三元生猪出栏均重为本周全国外三元生猪出栏均重为124.12124.12公斤，较上周变化不大，环比持平，同比小涨公斤，较上周变化不大，环比持平，同比小涨1.02%1.02%。周内猪价难降，规模场控重缩量，降重出栏意向不足；其次，养殖户节前大猪出栏增加，节后市场供应有所减少，但生猪出栏体重未有明显下调，综合带动周内生猪出栏均重变化不大。下周来看，随中旬气温回升，养殖端陆续出栏大体重猪源，预计生猪出栏均重

4、或仍高位运行。需求消费淡季本周屠宰企业开工率为本周屠宰企业开工率为28.54%28.54%，较上周下降，较上周下降0.410.41个百分点，同比涨个百分点，同比涨0.100.10个百分点。个百分点。周内屠宰企业开工率小幅下降，开工率波动区间为28.01%-29.54%，上周受五一节前备货，开工率小幅上涨，随着假期临近尾声，消费需求惯性下滑，终端餐饮和家庭采购减少，导致猪肉走货速度放缓，屠宰企业不得不降低开工率以适应市场需求。另外近期生猪出栏均重有所上升，部分原因是养殖端压栏或大猪源消化较慢。屠宰企业因市场需求偏向标猪，对大猪的采购意愿降低，进一步抑制了开工率。从行业整体运行情况来看，本周屠宰企

5、业开工率小幅下降。预计下周开工率将保持震荡，但可能出现小幅波动下调。3影响因素分析因素影响逻辑观点成本回升周内饲料原料价格涨跌互现。周内饲料原料价格涨跌互现。截至5.8日，全国玉米现货均价为2285元/吨，较上周五上涨32.85元/吨。全国豆粕均价为3300元/吨，较上周五下跌176元/吨。利润增加养殖端仍处于盈利阶段养殖端仍处于盈利阶段。本周自繁自养周均盈利113.50元/头，较上周盈利增加12.55元/头；外购仔猪养殖周均盈利31.70元/头，较上周盈利提升14.80元/头。周内饲料原料价格震荡走低且生猪出栏价格区间震荡，在成本下移与价格企稳的双重作用下，养殖利润空间得到有效缓解。冻品库容

6、中性冻品库容率保持平稳，截至周四稳定在冻品库容率保持平稳，截至周四稳定在17.27%17.27%，与上周数据基本持平。，与上周数据基本持平。冻品市场需求未见明显起色，假期未带来实质性需求增量，企业延续缓慢出库节奏。个别区域鲜品销售不佳，仍存在冻品被动入库现象，故本周冻品库容率整体波动有限。短期，由于终端消费缺乏新增利好因素支撑，预计下周鲜销率或稳中窄幅波动；冻品库容率或呈现微幅调整。政策中性根据发改委数据，截至4.23日，猪粮比价为6.68，环比减少0.6%，当前处于正常猪粮比价区间。策略供强需弱现价重心维持稳定，关注养殖端出栏节奏。现价重心维持稳定，关注养殖端出栏节奏。近期市场供需呈现相对平