【广金期货】有色金属日报：铜价走势震荡 等待新消息指引-250424（5页）.pdf

1、1/5s一、市场概述4月24日，沪铜主力合约开盘价格为77960元/吨，最高达到78090元/吨，最低为 77330 元/吨，收盘于 77410 元/吨，跌幅 0.13%。全天成交量为 11.2 万手，减仓 2.6 万手。持仓量为 16.6 万手，减仓 0.5 万手。二、基本面情况宏观方面，特朗普降低关税税率及放弃解雇鲍威尔的言论令宏观氛围有所缓和。供给方面，泰克资源第一季度铜销售量为 106,200 吨，较去年同期增长 11%，反映了 Highland Valley Copper 和 Carmen de Andacollo的销售量增加。英美资源报告第一季度铜产量下滑 15%，但维持全年产量预

2、期不变。智利铜矿产量存在着下降的预期，引发市场对全球铜矿供应短缺的忧虑。TC 处于负值运行，炼企冶炼亏损，打压炼企冶炼积极性，进而通过增加冷料进口以保证国内精炼铜产量供给。3 月国内精炼铜产量 124.8 万吨，同比增长 8.6%。需求方面，目前铜市正值购销旺季，新能源汽车行业、空调行业、电力行业用铜量均稳增。并且受到特朗普对进口铜加征关税的影响，美国境内用铜企业在关税落地前提前备库铜，需求前置，加剧全球铜市供需偏紧。但美国对全球进口汽车加征关税也将打压全球汽车行业用铜需求。二季度末，铜市进入购销淡季。库存方面，4月24日，LME铜库存减少1,825吨或0.89%，至203.425吨。上期所铜

3、仓单下降 2001 吨至 42964 吨。三、后市展望全球铜市供需偏紧持续，警惕近期铜市出现逼仓风险。另外还需要关注特朗普关税政策的转变。请务必阅读正文之后的免责条款部分相关图表2025 年 4 月 24 日广金期货研究中心有色金属研究员：薛丽冰联系电话：020-88523420从业资格号：F03090983投资咨询号：Z0016886铜价走势震荡 等待新消息指引有色金属丨日报核心观点投资咨询业务资格证监许可【2011】1772 号有色金属丨日报2/5请务必阅读正文之后的免责条款部分分析师声明本报告署名分析师具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使

4、用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。分析师介绍薛丽冰有色金属研究员广州金控期货有限公司研究中心有色金属资深研究员，经济学硕士，中级经济师，国家高级黄金分析师。拥有 13 年以上的金融行业从业经验。具有丰富的期货投资咨询项目服务经验和证券投资咨询经验。荣获 2013 年度最佳有色金属产业服务奖称号，荣获 2014 年度最佳有色金属产业服务奖称号。曾多次在知名财经媒体新浪财经、和讯网、期货日报、投资快报、中金在线和 CSSCI 源期刊、国家中文核心期刊发文。更多期货咨询请关注广金公众号有色金属丨日报3/5请务必阅读正文之后的免责条款部分免责声明本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信

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