【国联期货】铜假期事件盘点及前瞻：宏观及供给限制高度；社库去库、正套仍持-250505（25页）.pdf

1、期货交易咨询业务资格：证监许可期货交易咨询业务资格：证监许可2011177320111773号号杨磊 从业资格证号：F03128841 投资咨询证号：Z0020255铜假期事件盘点及前瞻铜假期事件盘点及前瞻 2025050520250505宏观及供给限制高度；宏观及供给限制高度；社库去库、正套仍持社库去库、正套仍持假期重要事件/数据盘点核心要点及策略2影响因素分析3010302价格数据04宏观经济数据基本面数据19074数据来源：钢联、数据来源：钢联、ifind、国联期货、国联期货501价格数据5节前社库去库、下游备库情绪尚可，铜现货升贴水走强6数据来源：钢联、数据来源：钢联、ifind、国联

2、期货、国联期货上周LME铜0-3M升水周环比走强7数据来源：钢联、数据来源：钢联、ifind、国联期货、国联期货02基本面数据8节前铜精矿TC指数均价环比跌0.09美元/吨至-42.61美元/吨，仍为负9数据来源：钢联、数据来源：钢联、ifind、国联期货、国联期货节前九港铜精矿库存周环比增3.36万吨至83.56万吨10数据来源：钢联、数据来源：钢联、ifind、国联期货、国联期货节前精废价差有所走强11数据来源：钢联、数据来源：钢联、ifind、国联期货、国联期货国内4月电解铜产量环比增0.3%、同比增14.3%；5月电解铜产量预计仍增12数据来源：钢联、数据来源：钢联、ifind、国联期

3、货、国联期货电解铜进口倒挂13数据来源：钢联、数据来源：钢联、ifind、国联期货、国联期货节前电解铜现货库存续减、保税区去库14数据来源：钢联、数据来源：钢联、ifind、国联期货、国联期货上周LME铜库存仍减、COMEX铜库存继续累库15数据来源：钢联、数据来源：钢联、ifind、国联期货、国联期货节前精铜杆开工率环比增但低于预期，铜价高位、新增订单减16数据来源：钢联、数据来源：钢联、ifind、国联期货、国联期货4月1-27日全国乘用车新能源市场零售辆同比增24%，较上月同期减10%17数据来源：钢联、数据来源：钢联、ifind、国联期货、国联期货预期较悲观，远期光伏组件订单明显减18数据来源：钢联、数据来源：钢联、ifind、国联期货、国联期货5月家用空调排产较去年同期实绩增9.9%数据来源：钢联、数据来源：钢联、ifind、国联期货、国联期货1903宏观经济数据20中国4月官方制造业PMI为49，景气水平有所回落21数据来源：钢联、数据来源：钢联、ifind、国联期货、国联期货欧元区4月核心通胀意外飙升22数据来源：钢联、数据来源：钢联、ifind、国联期货、国联期货美4月非农好于预期，美联储6月降息可能性降23数据来源：钢联、数据来源：钢联、ifind、国联期货、国联期货