【长江期货】澳菜籽输华潜力有多大？-250428（7页）.pdf

1、 2025-04-28 澳菜籽输华潜力有多大？澳菜籽输华潜力有多大？产业服务总部 饲料养殖团队 核心观点 由于中国自 3 月 20 日对加拿大菜油和菜粕加征 100%关税，同时对加菜籽的反倾销调查仍在进行中，导致 2025 年国内对加拿大菜系产品进口并不积极，后续菜系供应存在缩紧的预期。不过 4 月 15 日我的农产品消息称中澳已经达成协议，中国买 15 船澳菜籽，包括 4 船 10 月后的新作买船。如果最终确认澳菜籽重新允许进口，对国内 2025 年菜籽供应偏紧的预期有什么影响？本文将对此进行分析。澳大利亚菜籽年产量为 500-600 万吨级，年出口量达 400-500 万吨，是全球第二大菜

2、籽出口国。出口季节性上，每年 11 月-次年 2 月是出口高峰，之后出口量一路下降至 9-10 月的最低谷。欧盟、阿联酋、巴基斯坦和日本是澳大利亚菜籽的四大主要进口国，其中欧盟进口量最巨大（接近50%），2024 年四国合计进口了 86%的澳菜籽。另一方面，虽然国内一直有进口澳菜籽但是量非常少。中国在 2021 年前曾经进口过加菜籽，之后完全停止。不过近期中国解禁了澳洲大麦和龙虾的进口，后续澳菜籽重新进口的可能性正在愈发高涨。我们认为在解决了检疫问题以后，只要国内采买澳籽有进口利润，进口窗口就有望打开。进口量上，欧盟新作菜籽丰产叠加加菜籽进入欧盟，有望减弱该国对澳菜籽的进口需求，进而提升可供出

3、口中国的澳菜籽数量。上文中提到的 15 船菜籽买船换算后达 90 万吨，已经高于 2024 年澳大利亚对欧盟、日本、巴基斯坦、阿联酋四国以外国家出口的 87 万吨。进口节奏上，目前处于澳菜籽出口低谷期，可供售卖的菜籽有限。所以国内对 9 月前的澳菜籽采买量可能偏少，采购重点更有可能放在 9 月后的 25/26 年度新作上。不过澳菜籽在产量及出口量上都远不如加菜籽，难以弥补加菜籽进口减少后导致的供应缺口。国内 2025 年菜籽供应收紧的大趋势仍不变，只是收紧幅度有所收窄。公司资质 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字20141 号 饲料养殖团队 研究员 叶天：(027)657770

4、93 从业证号：F03089203 投资咨询编号：Z0020750 2/7 长江研究|专题报告 请阅读最后一页重要声明 由于中国自 3 月 20 日对加拿大菜油和菜粕加征 100%关税，同时对加菜籽的反倾销调查仍在进行中，导致 2025 年国内对加拿大菜系产品进口并不积极。在进口量减少的大背景下，预计 2025年期间国内菜系供应将随着时间流逝逐渐收紧。不过中方一直在积极寻找加拿大以外的替代进口来源。其中澳大利亚是全球第二大菜籽出口国，在 2021 年之前国内也有着澳菜籽进口记录，因此长期被认为是国内进口菜籽来源的有力候补之一。4 月 15 日我的农产品网消息称中澳已经达成协议，中国买 15 船

5、澳菜籽，包括 4 船 10 月后的新作买船。如果最终确认澳菜籽重新允许进口，对国内2025 年菜籽供应偏紧的现状有什么影响？本文将对此进行分析。一、澳大利亚菜籽产业简介 根据 USDA 数据，近十年期间澳大利亚菜籽产量呈震荡上涨趋势，从 2015 年的 277.5 万吨涨至 2022 年的 827.3 万吨历史最高值，之后小幅滑落至 2024 年的 594 万吨。澳菜籽的生长周期同加拿大及中国类似，也是每年的 4-6 月播种，7-9 月关键生长期，10 月之后开始收割。每年 10 月后新作澳菜籽会大量上市。虽然从绝对数量上看澳菜籽的产量并不出彩，低于欧盟、加拿大、中国和印度，仅为全球第五大菜籽

6、主产国。但是以上国家中除了加拿大以外都是菜籽的主要消费国，没有多余的菜籽可供出口。因此澳大利亚反而成为了仅次于加拿大的全球第二大菜籽出口国。USDA 数据显示，近 10 年期间加菜籽的出口量从 2015 年的 200.2 万吨震荡上涨至 2024 年的 485 万吨。菜籽出口量占总产量的比例也从 72%增至 81%。另一方面，该国菜籽压榨产能总共只有 120 万吨左右，年压榨量维持在100 万吨水平。每年菜油产量不到 50 万吨，其中约一半（20 万吨）出口；菜粕产量 64 万吨，出口量不到 10%。由此可见，澳大利亚菜籽是出口导向型的产业，每年生产的绝大部分菜籽直接进入出口渠道，菜油菜粕出口