【国金期货】锡日度报告：中外锡价分叉国内消费弱拖累沪锡走势-250429（3页）.pdf

1、 公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱： 投诉：4006821188 撰写品种：锡撰写品种：锡 撰写时间：撰写时间：2025/04/22025/04/29 9 回顾周期：当日回顾周期：当日 研究员：王建超研究员：王建超 咨询证号（咨询证号（Z0015736Z0015736）锡日度报告：中外锡价分叉国内消费弱拖累沪锡走势 一：现货行情一：现货行情（20250429）今日上海金属网现货锡锭报价 261000-263000 元/吨，平均价 262000 元/吨，较上一交易日上涨 2000 元/吨。目前看市场整体备货情绪一般，下游消费者仍多保持按需采购，部分终端消费者仍在消耗前期搭建的库存

2、，大量备采的需求不高，市场活跃度暂无大改观。随着行情继续震荡，一些参与者仍显谨慎，预期短期消费增长弱于预期。云锡对期货 2505 合约升水 700-升水 1100 元/吨左右。行情继续震荡，冶炼厂持价捂货惜售，交投有限。二：二：基本面基本面分析分析 周一伦敦金属交易所继续小幅上扬。沪锡周二价格继续震荡，主力2506 合约，开盘价 261130 元/吨，最高价 262460 元/吨，最低价 259540元/吨，收盘价 261560 元/吨，全天上涨 970 元，涨幅 0.37%。沪锡跟外盘短暂有分叉。外盘价格趋势抬高，沪锡期货继续横盘。中国高层会议加快专项债发行与“东数西算”枢纽建设，基建与算力

3、需求预期对锡价形成预期支撑。中美贸易战暂时陷入僵局，美国政府在”希望中方会打来电话”这个议题上，反复炒作，特朗普和美国财长一直在着墨该话题，市场都无所适从了，反倒是中方的立场是一贯的鲜明的。中美关税战短期看无解，公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱： 投诉：4006821188 而且双方都在准备持久战，但这样僵持下去，全球经济的前景势必会亮起红灯。中美贸易战的僵局也会导致很多资产价格目前在横盘，上涨和下跌的动能都不足。锡传统需求承压，光伏焊带受美国对东南亚太阳能产品加征关税拖累，增速放缓；传统焊料出口因美国对华消费电子加征关税而锐减。抑制了需求。综上所述，关税战笼罩中美两国，利空全

4、球经济；基本面锡矿供应仍紧张锡锭产量下滑加上国内消费不及预期，社会库存又下降。短期锡价外盘有可能延续抬升势头，国内受消费拖累走势弱于外盘。三：期货日三：期货日 K 线线 图1：沪锡加权期货合约价格走势 图表来源：国金期货行情软件图表来源：国金期货行情软件 图2：LME3月锡电子盘日K走势图 图片来源：国金期货行情软件图片来源：国金期货行情软件 公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱： 投诉：4006821188 风险揭示及免责声明风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。