【国金期货】黄金周度报告：关税战引发巨大避险需求推动黄金暴涨-250413（3页）.pdf

1、 公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱： 投诉：4006821188 撰写品种：黄金撰写品种：黄金 撰写时间：撰写时间：2025/04/132025/04/13 回顾周期：当周回顾周期：当周 研究员：研究员：王建超王建超 咨询证号（咨询证号（Z0015736Z0015736）黄金周度报告：关税战引发巨大避险需求推动黄金暴黄金周度报告：关税战引发巨大避险需求推动黄金暴涨涨 一：盘面情况：一：盘面情况：（4 月 7 日-4 月 11 日当周）黄金在短期大幅回落后开始暴涨。Comex黄金期货 2506 月合约，当周开盘价 3055.1 美元/盎司，最高价 3263.0美元/盎司，最低价

2、2970.4 美元/盎司，收盘价 3254.9 美元/盎司，全周上涨198.8美元/盎司，涨幅6.51%。黄金在短暂的跟随风险资产大跌后，巨量避险资金涌入黄金，推动黄金期货暴涨，周二低位震荡后，后面三个交易日，每天黄金都是大涨。因为人民币贬值，沪金的涨幅更多。沪金主力 2506 月合约周一是清明长假后第一天，沪金大幅低开后开始走高，全周大幅走高，当周开盘价 701.8 元/克，最高价 763.62 元/克，最低价 701 元/克，收盘价 757.3元/克，全周上涨 18.62 元/克，涨幅 2.47%。本周振幅高达 62.62 元/克。二：二：基本面基本面 本周见证了美国和中国互加关税的狼烟四

3、起。见证了市场的恐慌并呼唤美联储降息，但美联储保持了出奇的冷静，坚持不降息；到周五的时候给市场一定的安抚：美联储官员称“绝对准备好”动用其火力来稳定金融市场，以防止市场变得混乱。也见证了特朗普的两次让步：1）公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱： 投诉：4006821188 当地时间周三，特朗普称，对未采取报复行动的国家的关税暂停 90 天执行。2）周五，美国海关和边境保护局公布的豁免清单将智能手机、电脑和其他电子产品排除在对等关税之外，中国产品也在这份豁免清单之内。重要的是，特朗普最希望能打来电话能来谈判的中国，在一步步的反制关税到 125%后，宣布以后不再理会特朗普的关税数字游

4、戏。但是，倘若美方执意继续实质性损害中方利益，中方将坚决反制，奉陪到底。三：整体结论三：整体结论 特朗普一方面肆意加征关税同时对部分国家暂停征收对等关税，对智能手机、电脑等部分美国不能生产的产品，包括从中国进口的商品，进行豁免。未来美国发起的这场贸易战远没有结束，其主要目的就是逼迫中国就范，接受美国提出的匪夷所思的奇怪条件。但在这个过程中，美元、美股和美债的下跌，是投资者对美国资产不再信任的用脚投票，从其中出逃的资金，涌入避险资产首推的黄金里面。所以，未来黄金的上涨趋势，完全伴随着关税战的演绎而进行。四、期货周四、期货周 K K 线线 图1：沪期货黄金加权价格走势 图片来源：国金期货行情软件图

5、片来源：国金期货行情软件 公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱： 投诉：4006821188 图2：comex黄金加权价格走势 图片来源：国金期货行情软件图片来源：国金期货行情软件 风险揭示及免责声明风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。