【东亚期货】国债衍生品周报-250418（3页）.pdf

1、.国债衍生品周报2025/4/18咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220审核：唐韵 Z0002422【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者

2、（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。市场基本面利多因素：国际贸易环境不确定性支撑避险需求低资金成本吸引多头介入，非银机构增持加杠杆利空因素：宏观数据

3、向好及资金面净回笼压制上涨动能监管政策趋严预期及货币政策紧缩效果深化观点：基本面多空交织，政策动态平衡下债市定价矛盾显现。国债到期收益率source：wind%2Y国债到期收益率5Y国债到期收益率10Y国债到期收益率30Y国债到期收益率7Y国债到期收益率24/0324/0624/0924/1225/0323资金利率source：wind%存款类机构质押式回购加权利率:1天存款类机构质押式回购加权利率:7天逆回购利率：7天23/0823/1224/0424/0824/12123国债期限利差：7Y-2Ysource：windbp国债利差：7Y-2Y24/0324/0624/0924/1225/03

4、020406080国债期限利差：30Y-7Ysource：windbp国债利差：30Y-7Y24/0324/0624/0924/12250204060国债期货持仓source：wind手2年期国债期货5年期国债期货10年期国债期货30年期国债期货15/1217/1219/1221/1223/1250000100000150000200000国债期货成交source：wind手2年期国债期货5年期国债期货10年期国债期货30年期国债期货24/0324/0624/0924/1225500001000001500002000002500002年期国债期货当季合约基差source：wind元2年期国债

5、期货基差:当季02/2904/3006/3008/3110/31-1-0.500.55年期国债期货当季合约基差source：wind元5年期国债期货基差:当季24/0324/0624/0924/1225-0.5-0.2500.250.510年期国债期货当季合约基差source：wind元10年期国债期货基差:当季02/2904/3006/3008/3110/31-10130年期国债期货当季合约基差source：wind元30年期国债期货基差:当季23/0423/0823/1224/0424/0824/12-0.2500.250.50.752年期国债期货跨期价差:当季-下季source：wind

6、元2年期国债期货:当季-下季24/0324/0624/0924/1225/03-0.2-0.100.10.20.35年期国债期货跨期价差:当季-下季source：wind元5年期国债期货:当季-下季24/0324/0624/0924/1225-0.5-0.2500.250.510年期国债期货跨期价差:当季-下季source：wind元10年期国债期货:当季-下季24/0324/0624/0924/1225/03-0.5-0.2500.250.530年期国债期货跨期价差:当季-