【国泰期货】螺纹钢：外部担忧加重，弱势震荡 热轧卷板：外部担忧加重，弱势震荡-250413（12页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 螺纹钢：螺纹钢：外部外部担忧加重，弱势震荡担忧加重，弱势震荡 热轧卷板热轧卷板：外部外部担忧加重，弱势震荡担忧加重，弱势震荡 马亮 投资咨询从业资格号：Z0012837 报告导读：报告导读：走势回顾走势回顾 本周螺纹主力 2510 合约震荡下行，收于 3131 元/吨，周环比下跌 100 元/吨，成交 307.34 万手，持仓 166.54 万手，持仓增加 34.02 万手。本周热卷主力 2510 合约震荡下行，收于 3242 元/吨，周环比下跌 118 元/吨，成交 110.52 万手，持仓 119.75 万手，持仓增加 25.23 万手。供应

2、供应 本周钢厂高炉产能利用率继续上升，分品种产量止增回落，其中热卷产量下降较为明显，随着外部不不确定性加大，钢厂提产较为谨慎。需求需求 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为 55.89 万吨，环比上升 6.78 万吨，本周终端成交环比小幅回升，价格大跌后刺激部分投机需求回暖。库存库存 本周 Mysteel 统计全国主要城市钢材社会库存为 1176.73 万吨，环比下降 38.75 万吨；Mysteel 统计全国钢厂全品种库存为 483.88 万吨，环比上升 9.27 万吨；社会+钢厂库存合计 1660.61 万吨，环比下降 29.48 万吨。本周五大材库存继续下降，五大材库存均有所去化。总结及投

3、资建议总结及投资建议 本周市场情绪反复，螺卷弱势震荡。供应方面，本周钢厂高炉产能利用率继续回升，分品种产量小幅上行，目前钢厂利润尚可，产量仍有回升空间；需求方面，本周市场终端成交环比走弱，同时市场对于远期出口需求担忧有所加重；库存方面，本周五大材库存继续下降，各品种产量均有所下降。总体而言，螺卷供需短期边际小幅转弱，假期期间中美贸易摩擦加剧引发外盘大幅度下跌，市场悲观情绪蔓延，螺卷或延续弱势格局。20202 25 5 年年 0 04 4 月月 1313 日日 二二二二五五年度年度 国泰君安期货研究所国泰君安期货研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录目录 1.市场回顾及价格

4、表现.3 1.1 期现走势回顾.3 1.2 价差变动.4 2.供需情况分析.5 2.1 供应.5 2.2 需求.7 2.3 库存.8 2.4 利润.8 2.5 原料价格.9 2.6 技术分析.10 3.总结及投资建议.11 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3（正文）（正文）1.市场回顾及价格表现市场回顾及价格表现 1.1 期现走势回顾期现走势回顾 期货市场期货市场 本周螺纹主力 2510 合约震荡下行，收于 3131 元/吨，周环比下跌 100 元/吨，成交 307.34 万手，持仓 166.54 万手，持仓增加 34.02 万手。本周热卷主力 2510 合约震荡下行，收于 324

5、2 元/吨，周环比下跌 118 元/吨，成交 110.52 万手，持仓 119.75 万手，持仓增加 25.23 万手。图 1：螺纹钢主力合约走势 图 2：热轧卷板主力合约走势 0100020003000400050006000700019-820-521-121-922-623-223-1124-725-3元/吨期货收盘价(活跃):螺纹钢 01000200030004000500060007000800019-820-521-121-922-623-223-1124-725-3元/吨期货收盘价(活跃):热轧卷板 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同

6、花顺，国泰君安期货研究 现货市场现货市场 本周全国主要地区螺纹钢现货价格普遍下跌，北京地区螺纹（理算）下跌 80 元/吨至 3160 元/吨，上海地区螺纹（理算）下跌 70 元/吨至 3160 元/吨，广州地区螺纹（磅计）下跌 30 元/吨至 3460 元/吨。本周全国主要地区热卷现货价格普遍下跌，天津地区热卷下跌 70 元/吨至 3230 元/吨，上海地区热卷下跌 100 元/吨至 3250 元/吨，广州地区热卷下跌 100 元/吨至 3250 元/吨。图 3：主要地区螺纹钢现货价格 图 4：主要地区热轧现货价格 250027002900310033003500370039004100430