【华泰期货】果蔬品周报：苹果天气扰动强势上涨，枣树萌芽关注天气变化-250413（11页）.pdf

1、 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要策略摘要 苹果苹果观点观点 市场分析市场分析 综合来看，4 月份苹果进入传统销售旺季，客商陆续返回产地补货，山东产区低价货源交易增多，冷库包装发货较多。销区到车量增加，市场走货好转，下游客户按需补货，消化进度良好。前期对消费的担忧减缓，市场看涨情绪居多。柑橘类消费放缓，其他竞品水果对苹果销售的侵占有限，利好苹果。当前剩余库存处于五年低位，去库压力不大，预计下周成交保持顺畅，价格维持稳中偏强。西部产区新季苹果陆续进入花期，整体花量表现充足，4 月 11-13 日华北地区出现大范围持续性灾害性强风天气，周五盘面大幅上涨，后续关注大风过境对果树授粉影响。

2、4 月中旬各产区也将陆续进入花期，后续需重点关注主产区低温天气的实际影响。当前苹果交割博弈加剧，加之天气对新季苹果影响预期，盘面波动加大，短期来看预计期现货价格偏乐观看待。下周关注重点：客商补货持续性、销区市场走货情况、果农惜售出货心态、新季花量情况、天气变化等。策略策略 震荡偏强 风险风险 货源质量问题、销区走货情况、主产区天气状况 红枣红枣观点观点 市场分析市场分析 综合来看，2024 年红枣丰产超预期，现货库存处于高位，期现货价格均处于历史低位，时令水果供应不断增加，滋补需求减弱，红枣的旺季消费已过，按照红枣的季节性规律来看，消费的淡季会持续到 9 月份，短期内难看到上涨的动力，同时仓单

3、成本在 9000 元左右有所支撑，下方空间也有限，因此当前淡季需求疲软，买家较少，客商利润较低也存在惜售情绪，不着急让利出货。新季红枣已少量萌芽，预计下周前后红枣主产区开始萌芽，时间与 2024 年相近，枣树是喜光作物，每天需要至少 1112 小时的日照，适宜的温度和湿度条件对开花和结果都至关重要，过于干旱或温度过低都会影响产量和质量，后续市场的焦点会转移到新季红枣的生长情况。短期预计红枣价格仍会偏震荡运行，需要持续关注天气变化对新季红枣生长的影响带来的行情机会。期货研究报告期货研究报告|果蔬品周报果蔬品周报 2022025 5-4 4-1313 苹果天气扰动强势上涨，苹果天气扰动强势上涨，枣

4、树萌芽关注天气变化枣树萌芽关注天气变化 研究院研究院 农产品组农产品组 研究员研究员 邓绍瑞邓绍瑞 010-64405663 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 李馨李馨 从业资格号：F03120775 投资咨询号：Z0019724 联系人联系人 白旭宇白旭宇 010-64405663 从业资格号：F03114139 薛钧元薛钧元 010-64405663 从业资格号：F03114096 投资投资咨询业务资格：咨询业务资格：证监许可【证监许可【20112011】12891289 号号 果蔬品周报丨 2025/4/13 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略策略 中性

5、风险风险 产区天气扰动、市场到货及货源消化情况 果蔬品周报丨 2025/4/13 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3/11 目录目录 策略摘要.1 苹果市场分析.4 红枣市场分析.5 图表图表 图图 1:1:中国苹果年度产量消费量丨单位：万吨中国苹果年度产量消费量丨单位：万吨.7 图图 2:2:山东苹果周度库存丨单位：万吨山东苹果周度库存丨单位：万吨.7 图图 3:3:陕西苹果周度库存丨单位：万吨陕西苹果周度库存丨单位：万吨.7 图图 4:4:甘肃苹果周度库存丨单位：万吨甘肃苹果周度库存丨单位：万吨.7 图图 5:5:山西苹果周度库存丨单位：万吨山西苹果周度库存丨单位：万吨.7 图图 6:

6、6:红枣企业周度库存丨单位：吨红枣企业周度库存丨单位：吨.7 图图 7:7:苹果主力合约丨单位：元苹果主力合约丨单位：元/吨吨.8 图图 8:8:红枣主力合约丨单位：元红枣主力合约丨单位：元/吨吨.8 图图 9:9:苹果洛川现货丨单位：元苹果洛川现货丨单位：元/斤斤.8 图图 10:10:苹果栖霞现货丨单位：元苹果栖霞现货丨单位：元/斤斤.8 图图 11:11:红枣河北现货丨单位：元红枣河北现货丨单位：元/千克千克.8 图图 12:12:苹果苹果 1 1-5 5 月间价差丨单位：元月间价差丨单位：元/吨吨.8 图图 13:13:苹果苹果 5 5-1010 月间价差丨单位：元月间价差丨单位：元/