【中信期货】航运（集运）周报：欧线运价震荡5月线上运价维持，对美退舱增加转口或谨慎-250413（28页）.pdf

1、投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号【中信期货航运（集运）】欧线运价震荡5月线上运价维持，对美退舱增加转口或谨慎周报20250413重要提示：重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。武嘉璐武嘉璐从业资格号：F03100682投资咨询号：Z0021085中信期货研究所中信期货研究所 工业与周期组工业与周期组周观点总结周观点总结01重要提示：重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会

2、因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。欧线运价震荡欧线运价震荡5 5月线上运价维持，对美退舱增加转口或谨慎月线上运价维持，对美退舱增加转口或谨慎品种品种周观点周观点展望展望集运集运震荡震荡4 4月月1111日，日，SCFISCFI远洋航线分化，欧地航线小幅上行，美线下跌。远洋航线分化，欧地航线小幅上行，美线下跌。SCFI上海-北欧订舱价更新于1356美元/TEU，环比小幅上涨1.5%，对应4月中旬运价。地中海航线止跌反弹至2144美元/TEU，环比上涨5.7%。美线在关税冲击、货量骤减下开始回落：美西航线更新于2202美元/FEU，环比下降4.8%；美东航线

3、更新于3226美元/FEU，环比下跌3.2%。WCI上海-鹿特丹上涨4%至2392美元/FEU，上海-热那亚上涨1%至3071美元/FEU，上海-纽约上涨2%至3976美元/FEU，上海-洛杉矶上涨3%至2815美元/FEU。NCFI欧洲航线运价指数为934.2点，较上周上涨1.8%；美东航线运价指数为1100.0点，较上周下跌10.8%；美西航线运价指数为1222.1点，较上周下跌18.0%，NCFI南美线或因提价整体涨幅较高。即期市场运价方面，线下运价震荡走弱即期市场运价方面，线下运价震荡走弱，4月下旬船司沿用为主，OOCL环比下调至2000-2100美元/FEU，CMA调降5月首周运价计

4、划宣涨水平。5月线上或3000美元/FEU左右GEMINIGEMINI:MSK4月下旬沿用1800美元/FEU开舱价，HPL-QQ4月报价2400美元/FEU，5月上旬线上报价3000美元/FEU，HPL-SPOT5月维持2800-3200美元/FEU区间环比持平。OCEANOCEAN：CMA5月首周线上价格调降，4545美元/FEU降至3145美元/FEU，OOCL4月下旬运价自2300-2500美元/FEU下调至2000-2100美元/FEU。COSCO下半月线下运价2000-2200美元/FEU。MSC&PAMSC&PA：MSC4月线上运价自2390美元/FEU下调至2110美元/FEU

5、；ONE、HMM4月下旬运价分别维持2037和2104美元/FEU。ONE下半月线下运价约2002美元/FEU。关税方面，白宫确认我国对美国产品面临关税方面，白宫确认我国对美国产品面临145%145%的关税，的关税，我国对美关税125%并表示不再对美方政策进行回应。特朗普宣布豁免部分中国产品特朗普宣布豁免部分中国产品125%125%关税；关税；商品包括包括智能手机、电脑、半导体和平板显示器模块等，适用于所有受特朗普“对等关税”影响的国家。但更新后的指南并未提及对现有的针对中国商品征收20%关税的任何调整。本次关税豁免商品价值较高，对运输条件要求严格。美国关税系统出现问题后恢复。基本面方面，近期

6、出口美线货量大幅下滑，退舱比例提升，转运量或偏少。美国零售商协会表示，基本面方面，近期出口美线货量大幅下滑，退舱比例提升，转运量或偏少。美国零售商协会表示，3月美国港口集装箱进口量同比增11.1%,4月预计同比增3.1%，5-7月预计同比降幅在20%以上，前期抢运带动的集装箱涨势已经出现边际拐向。据美国商业周刊了解，托运人计划将从亚洲的采购推迟30-60天，近期订舱平台预订量未来几周离开亚洲前往美国的货物预订量下降了 20%至 30%。美国零售商协会预计，5-6月美国集装箱进口量同比将下跌20%以上。国内企业转运或比例不高。国内企业转运或比例不高。从国内出口集装箱转口来看，一方面将增加相应成本