【广金期货】粕类油脂日报：4.2对等关税落地，蛋白粕更多遵循供需面-250402（7页）.pdf

1、1/7s近日，国内外蛋白粕与油脂期货市场行情热点回顾：（一）（一）大豆系大豆系与菜籽系与菜籽系粕类油脂粕类油脂1、RBC Dominion Securities公司驻温尼伯的分析师Tony Tryhuk表示，与上月中国对加拿大菜油产品加征关税导致价格大幅下跌不同，目前的交易已经将 4.2 美国新关税因素考虑在内。因此，他认为油菜籽价格不会做出强烈反应。2、私人咨询公司 StoneX 发布了其对巴西 2024-25 年度作物的最新预测，为 1.675 亿吨，低于 2 月预测的 1.683 亿吨，但仍是创纪录的，比上一季增长超过 12%。其他机构预测区间在1.66,1.71亿吨的区间中，大部分集中

2、在 1.69 亿左右，也是 3 月 UDSA 报告的预估值。3、美国生物柴油掺混前景改善，包括美国石油协会在内的美国石油和生物燃料组织联盟将与美国环保署官员会面，讨论将生物质柴油掺混量提高到 55 亿至 57.5 亿加仑，远高于目前的 33.5 亿加仑。但也有人士指出，国内生物燃料市场将不足以取代国际需求，使得这波上涨更像是一种暂时现象。4、USDA 种植意向报告：预测 2025 年美国大豆种植面积为 8349.5万英亩，路透预期为 8376.2 万英亩，2025 年 2 月展望论坛预测为 8400万英亩，2024 年最终大豆种植面积为 8705.5 万英亩。相对应的，玉米种植面积上涨 5%，

3、预测值 9352 万英亩，美豆和美棉有转玉米趋势。（二）棕榈系油脂棕榈系油脂1、南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2025 年 3月 1-31 日马来西亚棕榈油单产增加 14.79%，出油率下滑 0.38%，产量环比增加 12.44%。(金十数据 APP)2、五位经销商称，印度 3 月棕榈油进口量较上月有所增加，但连续第四个月低于正常水平。由于棕榈油相对于竞争对手豆油的溢价，炼油厂增加了豆油的采购。经销商称，3 月豆油进口量环比增长 24%，达到 35.2 万吨，而葵花籽油进口量下降 15.5%，至 19.3 万吨，为六个月来的最低水平。棕榈油和豆油的较高发货量推动该国 3 月

4、食用油总进口量达到 96.8 万吨，较 2 月增长 9.3%。印度主要从印度尼西亚和马来西亚购买棕榈油，而豆油和葵花籽油则从阿根廷、巴西、俄罗斯和乌克兰进口。请务必阅读正文之后的免责条款部分2024 年 4 月 2 日广金期货研究中心农产品研究员苏航期货从业资格证号：F03113318期货投资咨询证书：Z00187774.2 对等关税落地，蛋白粕更多遵循供需面粕类油脂丨日报核心观点投资咨询业务资格证监许可【2011】1772 号粕类油脂丨日报2/7请务必阅读正文之后的免责条款部分图表：4.2 美国大多数国家关税其中，对中国关税为 34%，具体地或将按照前期已征收 20%+34%的模式对中国商品

5、进行征收粕类油脂丨日报3/7请务必阅读正文之后的免责条款部分一、粕类品种间-价差图表：豆粕 2509-菜粕 2509图表：豆粕 2601-菜粕 2601来源：Wind，广金期货研究中心二、粕类同品种-跨期价差图表：豆粕 2509-豆粕 2601图表：菜粕 2509-菜粕 2601来源：Wind，广金期货研究中心三、粕类油脂同品种-比价图表：豆粕 2509/豆油 2509图表：菜粕 2509/菜油 2509来源：Wind，广金期货研究中心粕类油脂丨日报4/7请务必阅读正文之后的免责条款部分四、油脂品种间-价差图表：豆油 2509-棕榈油 2509图表：菜籽油 2509-豆油 2509来源：Win

6、d，广金期货研究中心粕类油脂丨日报5/7请务必阅读正文之后的免责条款部分分析师声明本报告署名分析师具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。更多期货咨询请关注广金公众号粕类油脂丨日报6/7请务必阅读正文之后的免责条款部分免责声明本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我们公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的更改，在任何情况下，我公司报告的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及