【国泰期货】生猪：二次累库预期逐步形成-250401（2页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 生猪生猪：二次累库预期逐步形成二次累库预期逐步形成 周小球 投资咨询从业资格号：Z0001891 吴昊 投资咨询从业资格号：Z0018592 【基本面跟踪】生猪基本面数据 资料来源：国泰君安期货【趋势强度】【趋势强度】趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多。【市场逻辑市场逻辑】2-3 月以来，宰量持续上升，价格随之偏强，体重亦增加，且饲料同比数据大幅提升，印证累库逻辑，然而，年内散户空栏率高位，等待价格入场的群体较多；因此，当前肥标价差倒挂，阶段性或刺

2、激抛二育转抛，届时利空 5 月合约，然而，下轮回调空间有限，预期二次累库节奏或较快兑现，7 月合约更易体现该逻辑；3 月产能数据预期偏好，远月合约缺乏上涨驱动，易跌难涨，7-9 或 7-11 正套具备配置空间，注意止盈止损。短期 LH2505 合约支撑位 12000 元/吨，压力位 14000 元/吨 单位单位河南现货元/吨四川现货元/吨广东现货元/吨单位单位生猪2505元/吨生猪2507元/吨生猪2509元/吨单位单位成交量成交量较前日较前日持仓量持仓量较昨日较昨日生猪2505手632303754963103-3990生猪2507手88733518333114生猪2509手108134248

3、415791895单位单位生猪2505基差元/吨生猪2507基差元/吨生猪2509基差元/吨生猪5-7价差元/吨生猪7-9价差元/吨价格价格价格价格同比同比1475018014450-2015080-400期货期货价格价格同比同比13225-29013440-12014000-120-170-5600价差价差数据数据同比同比15254701310300750300-2152022025 5 年年 4 4 月月 1 1 日日 商品研究商品研究 国泰君安期货国泰君安期货研究所研究所 期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分国泰君安期货有限公司（以下简称国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司本公司”

4、）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许（证监许可可2011144920111449号号）。本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区无意针对或打算违反任何地区、国家国家、城市或其它城市或其它法律管辖区域内的法律法规法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限本报告难以设置访问权限，若给您造成不便若给您造成不便，敬请谅解敬请谅解。若您并非国泰君若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者安期货客户中的专业投资者，请勿阅读请勿阅读、订阅或接收任何相关信息订阅或接收任何相关信息

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