【正信期货】棉花周报：美棉再度走低，郑棉震荡运行-250407（13页）.pdf

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1、美棉再度走低，郑棉震荡运行美棉再度走低，郑棉震荡运行棉花周报棉花周报 20250407 20250407正信期货研究院农产品小组23主要观点行情回顾基本面分析1目录目录ONTENTSONTENTSCPPT模板： ICE美棉与CF2505棉花 截至4月4日收盘，当周ICE美棉05收于63.33美分/磅，较上周收盘下跌3.56点，周跌幅5.32%；当周CF2505收于13465元/吨，较上周收盘下跌70点，周跌幅0.52%。ICE棉花05CF2505棉花数据来源：文华财经，正信期货基本面分析类别关键词描述外盘棉花美棉花出口截至3月6日当周美国2024/2025年度陆地棉出口净销售为27.2万包，前

2、一周为24.1万包；2025/2026年度陆地棉净销售11万包，前一周为10.6万包；巴西棉花播种CONAB：截至3月16日，巴西棉花播种率为100%，去年同期为99.99%；国内轧花厂加工 截至 2025 年 3 月 20 日，全国轧花厂开工 1.95%，较上周下调 0.55 个百分点；纺企开机截至3月20日，主流地区纺企开机负荷在76.3%，环比降幅0.39%，整体变化不大，纱厂根据接单情况调整开机，新疆工厂开机9成左右，内地开机7-8成左右，预计下周开机率变化不大；商业库存截止2025年03月21日，棉花商业总库存465.12万吨，环比上周减少9.24万吨（减幅1.95%）；港口库存截止

3、至3月20日，进口棉花主要港口库存周环比降 1.38%总库存 53.79万吨；风险美棉出口，巴西棉花生长，国内下游需求，关税政策变化等。数据来源：USDA，正信期货 美国农业部：3月27日止当周,美国当前市场年度棉花出口销售净增12.91万包，较之前一周增加53%，较前四周均值减少26%；美陆地棉本年度周度出口净销售（包）外盘美棉出口数据来源：USDA，正信期货 CONAB：截至3月16日，巴西棉花播种率为100%，去年同期为100%；巴西棉花播种外盘巴西棉花播种 截至 2025 年 4 月 3 日，全国轧花厂开工 1.76%，较上周下调 0.04 个百分点。2024/25 年度棉花加工基本收

4、尾，市场零星几家轧花厂少量加工，日度公检量逐步减少，开工率降对年内低值。轧花厂开机率数据来源：wind，钢联，正信期货供给国内棉花加工 钢联；截至4月3日，主流地区纺企开机负荷在75.7%，环比降幅0.39%，开机率小幅下调，本周纺企新单继续放缓，内地企业根据订单情况调整开机，新疆纺企开机9成左右，内地开机6-8成，预计下周开机率仍将小幅下调。数据来源：钢联，正信期货纱厂开机率需求国内纱厂开机 截止2025年04月04日，棉花商业总库存442.01万吨，环比上周减少13.37万吨（减幅2.94%）。其中，新疆地区商品棉350万吨，周环比减少15.76万吨（减幅4.31%）。内地地区商品棉38.

5、99万吨，周环比增加2.61万吨（增幅7.17%）。截止至4月3日，进口棉花主要港口库存周环比降0.41%，总库存53.02万吨。数据来源：钢联，正信期货棉花商业库存（万吨）国内库存棉花港口库存（万吨）数据来源：wind，正信期货棉花基差棉花5-9价差价差持仓跟踪免责声明本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为正信期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。TextText谢谢观看谢谢观看