【国泰期货】LLDPE：短期偏弱，关注进口问题变化-250407（3页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 LLDPE：短期偏弱，关注进口问题变化短期偏弱，关注进口问题变化 陈嘉昕 投资咨询从业资格号：Z0020481 【基本面跟踪】LLDPE 基本面数据 资料来源：卓创资讯，国泰君安期货【现货消息】LLDPE 市场价格震荡涨跌，价格波幅在 10-50 元/吨。石化企出厂基本维持稳定，贸易商根据自身库存报盘。临近假期，下游工厂刚需备货。【市场状况分析】宏观政策变化加剧市场不确定性：2025 年 4 月 2 日，美国政府宣布对中国输美商品征收 34%的“对等关税”。2025 年 4 月 4 日，国务院关税税则委员会发布公告，自 4 月 10 日 12 时

2、 01 分起，对原产于美国的所有进口商品，在现行适用关税税率基础上加征 34%关税。美国加征关税后或影响聚乙烯进口：2024 年中国从美国进口聚乙烯 238.7 万吨，聚乙烯总进口量 1385万吨，进口美国聚乙烯占总进口量比例达到 17.23%，占总供应量约 5.7%。其中，自美进口产品中 46.2%的产品是 LLDPE，因此对于市场冲击相对明显。因此加征关税，在进口成本上升的情况下或对市场价格形成支撑。美国加征关税后或影响塑料制品出口：2024 年中国出口美国塑料制品金额占塑料出口总金额 16.75%。近几年占比持续下滑，美国加征关税后，中国塑料制品对美出口额下滑趋势或更加明显。从供需看，2

3、025 年二季度国内 PE 装置新增产能预计有 215 万吨，考虑到装置部分装置存在延期可能，供应压力或在三季度体现。而需求端或将受贸易战冲击，其中农膜旺季已至顶部，后期需求预期下滑，包装膜方面需求一般。因此聚乙烯市场面临需求端负反馈和成本坍塌，短期或偏弱，但进口问题也对市场存在一昨日收盘价昨日收盘价日涨跌日涨跌昨日成交昨日成交持仓变动持仓变动L25057690-0.23%314,411-2997505合约基差05-09合约价差华北华东华南期货持仓变动昨日价差昨日价差前日价差前日价差5039586478007900重要现货价格昨日价格昨日价格（元/吨）前日价格前日价格（元/吨）77407800

4、790077502022025 5 年年 4 4 月月 7 7 日日 商品研究商品研究 产业服务研究所产业服务研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 定支撑。【趋势强度】LLDPE 趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多。期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分国泰君安期货有限公司（以下简称国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许（证监许可可2011144920111449号号）。本报告

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