【瑞达期货】焦炭市场周报：山东压减焦炭产能，焦炭价格有所支撑-250403（15页）.pdf

1、山东压减焦炭产能，焦炭价格有所支撑2025.04.03焦炭市场周报关 注 我 们 获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服研究员：徐玉花期货从业资格号F03132080期货投资咨询从业证书号 Z0021386目录1 1、周度要点小结、周度要点小结2 2、期现市场、期现市场3 3、产业链情况、产业链情况3来源：瑞达期货研究院 周度要点小结1行情回顾1.价格及价差：截至周五日盘收盘，焦炭2505合约期价1628.5（+11.0），日照港焦炭平仓价为1460元/吨（-0）。（单位：元/吨）2.独立焦企产量：焦企亏损，产量延续回升。焦炭日均产量64.13 增 0.32 。3.247家钢厂焦炭

2、产量：铁水回升，钢厂焦炭产量增加。焦炭日均产量 47.42 增 0.14。4.焦炭总库存（独立焦化厂+4大港口+钢厂）：季节性去库，总库存高于同期。为945.79万吨，环比增加9.65万吨，同比增加12.39%。5.吨焦盈利情况：全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损-50元/吨。6.钢厂盈利率：钢厂盈利率53.68%，环比上周增加0.43个百分点，同比去年增加25.11个百分点。7.需求端铁水产量：铁水小幅增加。日均铁水产量 237.28万吨，同比去年增加15.97万吨。4来源：瑞达期货研究院 周度要点小结2行情展望1.宏观方面，跟据山东省2024年7月22日一份空气质量文件，2025年6月底前6

3、市完成焦化退出装置关停，全省焦化装置产能压减至3300万吨左右消息提振市场做多焦炭情绪；一线城市均明确对建立房票制度的探索，提振市场对城市更新项目的信心。2.海外方面，4月2日，美国总统特朗普在白宫宣布对贸易伙伴征收所谓的“对等关税”措施，加上之前对中国加征的20%关税，中国进口商品将被征收54%的关税。3.供需方面，宏观上煤炭要稳产增产，确保供应不会出现紧张情况，钢协提产能退出，支撑板块走势，关注阶段性供应弹性变化。目前，供需较弱，低价煤种有所反弹，下游补库增加，本期煤矿洗煤厂精煤库存延续下降；下游钢材维持去库，但是关税影响，市场信心仍然不足，驱动关注产能相关政策。4.原燃料方面，铁矿供需偏

4、弱，短期铁水有支撑，焦炭短期供需改善好于焦煤，但是中期看，铁水预期高度压制反弹空间，原料短期震荡运行。5.技术方面，焦炭2505周K趋势：周K线处于60日均线下方，周线偏空。6.策略建议：宏观面，低价煤种有所反弹，下游补库增加，但是关税影响，市场信心仍然不足，驱动关注产能相关政策。操作上，焦炭2505震荡运行对待。5 期现市场情况 p 截至4月3日，焦炭期货合约持仓量为5.33万手，环比增加0.05万手。p 截至4月3日，期货J2509与J2505(远月-近月)月差为36元/吨，环比下降7.5元/吨。图1、焦炭期货持仓量来源：文华财经 瑞达期货研究院图2、焦炭跨期价差走势图来源：wind 瑞达

5、期货研究院月差下降7.5 p 截至2025年4月3日，焦炭注册仓单量为740手，环比增加740手。p 截至2025年4月3日，期货螺焦比为1.94，环比下降0.02。（单位元/吨）6图3、焦炭仓单走势图4、螺纹焦炭期货比值来源：大商所 瑞达期货研究院来源：wind 瑞达期货研究院 期货市场情况焦炭注册仓单量环比增加740手，螺焦比下降0.02p 截至2025年4月2日，日照港焦炭平仓价为1460元/吨，环比持平；内蒙古乌海焦煤出厂价为1160元/吨，环比持平。p 截至2025年4月3日，焦炭基差为-176.5元/吨，环比上升1。7图5、焦炭现货价格走势图6、焦炭基差走势来源：Mysteel 瑞

6、达期货研究院来源：wind 瑞达期货研究院 现货市场情况本周双焦价格环比持平 p 原煤生产增速加快，2025年12月份，原煤产量同比增长7.7%，增速比上年12月份加快。p 2024年12月份，炼焦煤产量4045.63万吨，同比增长3.6%，环比增长4.31%。2024年1-12月份，炼焦煤产量累计46945.66万吨，同比减少4.17%。8图7、原煤产量图8、炼焦煤产量来源：wind 瑞达期货研究院来源：wind 瑞达期货研究院产业情况国家发改委：持续增强煤炭生产供应能力，强化煤炭兜底保障作用 9图9、焦炭产量图10、独立焦化厂吨焦盈利情况来源：Mysteel 瑞达期货研究院来源：Myste