【华龙期货】股指月报：市场在震荡中寻找方向-250401（8页）.pdf

1、 研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。市场在震荡中寻找方向市场在震荡中寻找方向华龙期货投资咨询部华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087 号金融板块金融板块研究员：研究员：邓夏羽邓夏羽期货从业期货从业资格证号：资格证号：F0246320投资投资咨询资

2、格证号咨询资格证号：Z0003212电话：电话：13519655433邮箱：邮箱：报告日期：报告日期：2025 年 4 月 1 日星期二本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。【行情复盘】：上周 IC2504 报收于 5819.6 点，相较前月上涨 19.8 点，涨幅 0.34%。IM2504 报收于 6184.0点，相较前月上涨 4.4 点，涨幅 0.07%。股指月股指月报报 研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究

3、人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。一、基本面分析：（一）3 月份，制造业采购经理指数（PMI）为 50.5%，比上月上升 0.3 个百分点，制造业景气水平继续回升。资料来源：国家统计局（二）3 月份，非制造业商务活动指数为 50.8%，比上月上升0.4 个百分点，非制造业扩张步伐有所加快。研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究

4、人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。资料来源：国家统计局（三）3 月份，综合 PMI 产出指数为 51.4%，比上月上升 0.3 个百分点，表明我国企业生产经营活动总体扩张加快。研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，

5、仅供投资者参考，据此入市风险自负。资料来源：国家统计局（二）（二）估值分析估值分析估值分析：截止 3 月 2 日，中证 500 指数的 PE：28.4 倍、分位数 63.41%、PB：1.85 倍。中证 1000 指数的 PE：37.89 倍、分位数46.97%、PB：2.11 倍.数据来源：数据来源：Wind 资讯资讯中证中证 500 指数估值分位图指数估值分位图中证中证 1000 指数估值分位图指数估值分位图 研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的

6、操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。数据来源：数据来源：Wind 资讯资讯三、其他数据股债利差：股债利差是股市收益率与国债收益率的差值。绘制此图股票收益率选择的是沪深 300、中证 500 或者全部 A 股，债券选择5/10 年国债。股债利差公式一（市盈率倒数）股债利差=(1/指数静态市盈率)-10 年国债收益率股债利差公式二（股息率）股债利差=10 年国债收益率-指数静态股息率 研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制