【天富期货】会议不及预期，能化再与原油劈叉-250730（12页）.pdf

1、会议不及预期，能化再与原油劈叉板块观点汇总板块观点汇总品种品种中期结构中期结构短期结构短期结构小时周期策略小时周期策略原油原油震荡震荡偏强偏强观望观望EBEB震荡震荡偏空偏空有试空机会有试空机会PXPX震荡震荡震荡震荡有试空机会有试空机会PTAPTA震荡震荡震荡震荡有试空机会有试空机会PPPP震荡震荡震荡震荡有试空机会有试空机会塑料塑料震荡震荡震荡震荡有试空机会有试空机会甲醇甲醇震荡震荡偏空偏空有试空机会有试空机会EGEG震荡震荡震荡震荡有试空机会有试空机会橡胶橡胶震荡震荡偏空偏空1515 分钟有试空机会分钟有试空机会PVCPVC偏多偏多震荡震荡有试空机会有试空机会BRBR 橡胶橡胶偏空偏空偏

2、空偏空1515 分钟有试空机会分钟有试空机会行情日评：行情日评：原油隔夜在特朗普对俄制裁威胁下短线偏强，但今日的 7 月政治局会议不及预期，未有增量政策，同时对 7 月 1 日财委会中“依法依规整治企业低价竞争”中“低价表述去除，可能有纠偏意图，未达预期偏空结果，会议公告出炉后商品情绪有所降温，能化再与原油劈叉（一）（一）原油：原油：逻辑：昨夜特朗普施压俄罗斯言论短线提振油价。但基本面上OPEC+加速增产，三季度供应压力陡增，此前给予短期支撑的 6-8 月北美旺季临近结束，淡季简至，美国成品油连续两周累库，原油低库存也将逐步转向累库，未来供需压力将逐步体现。日度技术追踪：原油日线级别中期震荡/

3、下跌结构，小时级别短期上涨结构。今日增仓上行后突破震荡区间上沿，短期结构上涨看待，下方短期支撑关注 514 一线，策略上小时周期观望。图 1.1：原油 2509 日线图数据来源：天富期货研询部、文华财经图 1.2：原油小时图数据来源：天富期货研询部、文华财经（二）（二）苯乙烯苯乙烯：逻辑：供应开工提升，港口库存持续累库，总库存同比历史高位，实际需求未有起色，新装置投产临近，基本面驱动依然偏空。日度技术面追踪：苯乙烯小时级别短期下跌结构，今日冲高回落，小时形态偏空。策略上有试空机会，止损参考今日高点。图 2：EB2509 小时图数据来源：天富期货研询部、文华财经（三）橡胶：（三）橡胶：逻辑：此前

4、海南与东南亚降水扰动使供应上量预期有所推迟，但新一轮台风北移，供应上量仍是较确定路径，需求端下游轮胎库存历史高位下高开工难以持续，偏弱预期不改，加之橡胶当下库存同比高位，基本面驱动依然偏空。日度技术面分析：橡胶日线级别中期下跌，小时级别短期下跌结构。今日冲高回落小时级别下跌确认，上方压力关注 15120 一线。策略上早盘 15 分钟反包形态试空机会，止损参考 15120 一线。图 3.1：橡胶 2509 日线图数据来源：天富期货研询部、文华财经图 3.2：橡胶 2509 小时图数据来源：天富期货研询部、文华财经（四）合成橡胶：（四）合成橡胶：逻辑：供应端装置开工提升，上涨合成胶产量出现明显回升

5、，需求端，需求端下游轮胎库存历史高位下高开工难以持续，偏弱预期不改，成本端丁二烯近期到港量偏低，偏低的港口库存下有一定支撑。但中期合成胶基本面压力依然较大。日度技术面分析：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期震荡结构，今日冲高回落小时级别下跌确认，上方压力关注 11950 一线。策略上早盘 15 分钟反包形态试空机会，止损参考 11950 一线。图 4.1：BR 加权日线图数据来源：天富期货研询部、文华财经图 4.2：BR2509 小时图数据来源：天富期货研询部、文华财经（五）（五）PXPX：逻辑：聚酯开工继续回落，需求预期偏悲观，供应开工回升，供需偏弱。成本端原油仍有较大回落预期，跟随原

6、油波动为主。日度技术面追踪：PX 小时级别短期震荡结构，今日冲高回落日内震荡，午后小时线有反包形态，虽量能不能但仍值得尝试。策略上小时周期有试空机会，止损参考今日高点。图 5：PX2509 小时图数据来源：天富期货研询部、文华财经（六）（六）PTAPTA：逻辑：短期供需变化不大，库存水平不高，短期基本面矛盾不大，但成本端原油仍有较大回落预期，跟随原油波动为主。日度技术面追踪：PTA 小时级别短期震荡结构，今日冲高回落日内震荡，午后小时线有反包形态，虽量能不能但仍值得尝试。策略上小时周期有试空机会，止损参考今日高点。图 6：PTA2509 小时图数据来源：天富期货研询部、文华财经（七）（七）PP