【国金期货】黄金日报：高位强势震荡-250327（4页）.pdf

1、 公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱： 投诉：4006821188 撰写品种：黄金撰写品种：黄金 撰写时间：撰写时间：2025/2025/0303/2727 回顾周期：当日回顾周期：当日 研究员：研究员：王建超王建超 咨询证号（咨询证号（Z0015736Z0015736）黄金日报：高位强势震荡黄金日报：高位强势震荡 一：盘面情况：一：盘面情况：周三 comex 黄金期货 04 主力合约震荡，开盘价 3025.8 美元/盎司，最高 3036.1 美元/盎司，最低 3017.8 美元/盎司，收盘 3026.6 美元/盎司，全天上涨 0.4 美元/盎司，涨幅 0.01%。沪金期货 25

2、06 主力合约周四继续上扬，开盘价 709.52 元/克，最高价 711.22 元/克，最低价 706.5 元/克，最终收盘在 710.3 元/克，全天收涨 1.25 元/克，涨幅 0.18%。二：二：基本面基本面 隔夜外盘黄金继续横盘，美元和美债收益率攀升打压黄金价格，但对美国新关税的担忧使得金价保持在高位，黄金价格依然在重要整数大关的上方。避险情绪依然支撑着黄金。黄金在 25 年初到现在都非常强势，美国总统加征关税引发的避险情绪是推动黄金价格上涨的主要动力，新兴市场国家央行购金也支撑了黄金价格。3 月 26 日美国总统在白宫签署行政令，宣布对所有进口汽车征收 25%关税，并于 4 月 2

3、日生效，进口乘用车、轻型卡车和关键汽车零部件都在关税措施内。针对 4 月 2 日开始的“对等关税”，美国的贸易伙伴纷纷 公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱： 投诉：4006821188 寻找出路，韩国开展“原产地标识”检验。印度愿意对价值 230 亿美元的半数美国进口商品削减关税，旨在避免美国征收”对等关税”。美联储内部对通货膨胀的看法出现了分歧。鲍威尔主席在议息会议上认为关税对通胀的影响是暂时的，但昨晚圣路易斯储备银行总裁称，他对关税不会以某种方式影响潜在通胀从而迫使美联储做出反应的观点持谨慎态度。美联储内部对经济前景的评估发生了变化，从市场“呵护者”转变为“系统压力调节器”。

4、投行高盛上调 2025 年底黄金均值预期至 3300 美元/盎司。高盛早前认为该均值会在 3100 美元/盎司。高盛将其预测区间从之前的 3100-3300美元/盎司，调整到 3250-3520 美元/盎司。其认为亚洲主要央行在未来3-6 年内继续购买黄金，在美国政策不确定性加剧情况下，高盛将央行购金需求从每月 50 吨上调至 70 吨。中国等国家的目标黄金储备比例从目前 8%提高至 20-30%。经济衰退引发的美联储降息预期，将推动 2025 年底黄金价格涨至 3410 美元/盎司。投资者对黄金的避险需求将推动 ETF持有量达到新冠疫情期间的高水平，从而支撑金价在 25 年底达到 3680美

5、元/盎司。极端风险情况下，金价在 25 年底有可能突破 4200 美元/盎司。目前市场上看多黄金的资金仍很多，黄金价格很难下跌，最近的高位强势横盘也是黄金调整的一种方式。关注周五明天公布的美国 PCE 物价数据，市场力争从中窥探到美国经济最新动向和美联储未来货币政策的新指引。公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱： 投诉：4006821188 三、三、期货日期货日 K K 线线 图1：上期所黄金加权价格走势 图片图片来源：国金期货行情软件来源：国金期货行情软件 图片来源：国金期货行情软件图片来源：国金期货行情软件 图2：comex黄金加权价格走势 图片图片来源：国金期货行情软件来源：国金期货行情软件 图片来源：国金期货行情软件图片来源：国金期货行情软件 风险揭示及免责声明风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内 公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱： 投诉：4006821188 容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失