【正信期货】棉花周报：美棉再度走低，郑棉震荡运行-250324（13页）.pdf

1、美棉再度走低，郑棉震荡运行美棉再度走低，郑棉震荡运行棉花周报棉花周报 20250324 20250324正信期货研究院农产品小组23主要观点行情回顾基本面分析1目录目录ONTENTSONTENTSCPPT模板： ICE美棉与CF2505棉花 截至3月21日收盘，当周ICE美棉05收于65.35美分/磅，较上周收盘下跌1.98点，周跌幅2.94%；当周CF2505收于13650元/吨，较上周收盘下跌30点，周跌幅0.22%。ICE棉花05CF2505棉花数据来源：文华财经，正信期货基本面分析类别关键词描述外盘棉花美棉花出口截至3月6日当周美国2024/2025年度陆地棉出口净销售为27.2万包，

2、前一周为24.1万包；2025/2026年度陆地棉净销售11万包，前一周为10.6万包；巴西棉花播种CONAB：截至3月16日，巴西棉花播种率为100%，去年同期为99.99%；国内轧花厂加工 截至 2025 年 3 月 20 日，全国轧花厂开工 1.95%，较上周下调 0.55 个百分点；纺企开机截至3月20日，主流地区纺企开机负荷在76.3%，环比降幅0.39%，整体变化不大，纱厂根据接单情况调整开机，新疆工厂开机9成左右，内地开机7-8成左右，预计下周开机率变化不大；商业库存截止2025年03月21日，棉花商业总库存465.12万吨，环比上周减少9.24万吨（减幅1.95%）；港口库存截

3、止至3月20日，进口棉花主要港口库存周环比降 1.38%总库存 53.79万吨；风险美棉出口，巴西棉花生长，国内下游需求，关税政策变化等。数据来源：USDA，正信期货 美国农业部：截至3月13日当周美国2024/2025年度陆地棉出口净销售为10.1万包，前一周为27.2万包；2025/2026年度陆地棉净销售5.8万包，前一周为11万包；美陆地棉本年度周度出口净销售（包）外盘美棉出口数据来源：USDA，正信期货 CONAB：截至3月16日，巴西棉花播种率为100%，去年同期为99.99%；巴西棉花播种外盘巴西棉花播种 截至 2025 年 3 月 20 日，全国轧花厂开工 1.95%，较上周下

4、调 0.55 个百分点。南疆落地花也基本进入尾声，日度公检量也开始减少，轧花厂 2024/25 年度压榨任务基本结束，开机持续下降。轧花厂开机率数据来源：wind，钢联，正信期货供给国内棉花加工 钢联；截至3月20日，主流地区纺企开机负荷在76.3%，环比降幅0.39%，整体变化不大，纱厂根据接单情况调整开机，新疆工厂开机9成左右，内地开机7-8成左右，预计下周开机率变化不大。数据来源：钢联，正信期货纱厂开机率需求国内纱厂开机 全国商业库存继续下降，南疆出库情况略好于北疆。截止2025年03月21日，棉花商业总库存465.12万吨，环比上周减少9.24万吨（减幅1.95%）。其中，新疆地区商品

5、棉376.18万吨，周环比减少8.35万吨（减幅2.17%）。内地地区商品棉35.15万吨，周环比减少0.14万吨（降幅0.40%）。截止至3月20日，进口棉花主要港口库存周环比降 1.38%总库存 53.79万吨。数据来源：钢联，正信期货棉花商业库存（万吨）国内库存棉花港口库存（万吨）数据来源：wind，正信期货棉花基差棉花5-9价差价差持仓跟踪免责声明本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为正信期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。TextText谢谢观看谢谢观看