【财达期货】铜周报：铜价短期震荡走势-250728（3页）.pdf

1、财达期货财达期货铜周报铜周报请务必阅读正文之后的免责条款部分第 1页共 3页财达期货财达期货铜周铜周报报 2025-7-28铜价短期震荡走势供需方面，国内现货 TC 企稳于-43 低位，日本炼厂与安托法加斯塔加工费谈判艰难，称无法接受中国冶炼厂与安托法加斯塔达成的极低条件。国内企业开工率均在下滑，现货市场亦受高价拖累交投偏淡。据 SMM，上周铜杆开工率 69.4%，环比下降 4.9%。铜线缆企业开工率为 70.83%，环比下降 2.0%，铜价上涨抑制采购情绪、行业进入淡季订单减少，企业多靠前期长单维持开工，预计本周开工率环继续渣小幅走弱。库存方面，国内库存去化，国内电解铜社会库存 11.4 万

2、吨，环比-20.3%。宏观方面，7 月 25 日，国家统计局公布 7 月制造业 PMI 回升至 49.8%，连续两个月上升，生产指数达 51.7%。国家发改委上周向地方下达第三批 690亿元超长期特别国债，支持消费品以旧换新。8 月 1 日将近，美国对铜征收关税的计划即将来临，市场交易较为谨慎。另外，美国财政部长贝森特近日宣布，中美双方将于周一、周二，在瑞典斯德哥尔摩举行新一轮贸易谈判。总的来看，尽管国内宏观政策积极，但中美谈判马上开启，市场情绪短期仍以谨慎为主。国内低库存支撑铜价跌幅有限，但整体处于供需预双弱态势，短期铜价预计震荡走势，等待中美关税谈判进展。研究员姓名：张珩从 业 资 格 号

3、：F3084967投 资 咨 询 号：Z0018883财达期货财达期货铜周报铜周报请务必阅读正文之后的免责条款部分第 2页共 3页一、一、行情回顾行情回顾上周沪铜主力合约先涨后跌，周初延续前一周五受工信部宏观消息带动的上涨趋势，后半周小幅回落，周五收盘价 79250 元/吨较前一周上涨约 1%。国内外铜价近期走势数据来源：同花顺 iFinD国内铜现货价格近期走势数据来源：同花顺 iFinD财达期货财达期货铜周报铜周报请务必阅读正文之后的免责条款部分第 3页共 3页免责声明本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。财达期货有限公司对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。期货投资咨询业务资格：津证监许可20183 号总部地址：天津市和平区君隆广场 C 座 9 层全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http:/