【五矿期货】碳酸锂周报：资源端扰动频繁-250719（31页）.pdf

1、资源端扰动频繁碳酸锂周报2025/07/19曾宇轲曾宇轲（联系人）0755-23375139交易咨询号：Z0015924从业资格号：F03121027吴坤金吴坤金（有色金属组）从业资格号：F3036210CONTENTSCONTENTS目录目录0101周周度评估及策略推荐度评估及策略推荐0202期现市场期现市场0303供给端供给端0404需求端需求端0505库存库存0606成本端成本端0101周度评估及策略推荐周度要点小结周度要点小结 期现市场：7月18日，五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）早盘报65332元，周涨3.98%，其中MMLC电池级碳酸锂均价为65500元。同日广期所LC2509收

2、盘价69960元，周内涨8.84%。供给：2025年6月国内碳酸锂产量78090吨，环比增8.3%，同比增17.9%，上半年累计同比增43.9%。锂价回暖，7月供给维持强势，预计环增6-7%。5月、6月智利出口中国碳酸锂约0.97和1.02万吨，7月海外供给压力较小。上半年智利对中国碳酸锂+硫酸锂出口量基本持平（按LCE计）。需求：1-6月全球新能源汽车销量累计同比增26.2%。据中汽协，6月国内新能源乘用车生产达到120.0万辆，同比增长28.3%，环比增长2.0%；1-6月累计生产645.7万辆，增长38.7%。6月新能源乘用车批发销量达到124.1万辆，同比增长27.0%，环比增长1.6

3、%；1-6月累计批发644.7万辆，增长37.4%。库存：7月17日，国内碳酸锂周度库存报142620吨，环比上周+1827吨（+1.3%）。国内碳酸锂产量位于高位，库存增势仍将持续。7月18日，广期所碳酸锂注册仓单10239吨。成本：7月18日，SMM澳大利亚进口SC6锂精矿710-750美元/吨，本周涨7.75%。国内碳酸锂现货价格反弹带动矿价回调。前期获得低价矿源的盐厂利润大幅修复，释放其套保需求。5月国内进口锂精矿51.7万吨，同比-8.7%，环比-0.5%。1-5月国内锂精矿进口238.8万吨，累计同比增3.9%。2025年前5月，澳大利亚来源锂精矿进口同比增14.6%，非洲来源锂精

4、矿进口同比降15.1%。观点：本周资源端消息扰动频繁，主要有江西锂云母核储、青海盐湖企业停产、力拓正式官宣澳洲Cattlin锂矿停产，以及加拿大NAL采矿活动暂停（卫星推断）等事件。虽然上述事件对锂实际供给影响有限，但叠加超跌商品近期较强的反弹趋势，市场利多情绪放大，盘面录得今年最大周涨幅。展望后市，碳酸锂弱现实暂未扭转，供给利润修复，国内排产位于高位，库存屡创新高。然而，商品市场氛围偏暖，海外矿企财报期临近，短期建议谨慎观望，留意产业链政策和商品市场整体氛围变化。单位单位2024年6月2024年6月7月7月8月8月9月9月10月10月11月11月12月12月2025年1月2025年1月2月2

5、月3月3月4月4月5月5月6月E6月E7月E7月E碳酸锂总供给量吨853258894578780736198256183157975008218375961969701014129293995690103341碳酸锂总需求量吨6698567851747398135983953870768605484072750918953988925937999323394776碳酸锂供需差碳酸锂供需差吨吨1834018340210942109440414041-7740-7740-1392-1392-3919-39191144611446-1889-1889870870743174311248712487-

6、860-8602457245785658565碳酸锂进口量吨吨1958324152176851626523196192352803520122123281812528336211461800021000碳酸锂出口量吨吨501167235166300218200399417220734287400400碳酸锂净进口碳酸锂净进口吨吨190821908223985239851745017450160991609922896228961901719017278352783519723197231191111911179051790527602276022085920859176001760020600