【国泰期货】铅：供需矛盾预期仍存，价格存支撑-250723（2页）.pdf

1、2025 年年 07 月月 23 日日铅：供需矛盾预期仍存，价格存支撑铅：供需矛盾预期仍存，价格存支撑季先飞投资咨询从业资格号：Z期货研究期货研究国泰君安期货研究所国泰君安期货研究所【基本面跟踪】昨日值较前日变动/涨跌幅昨日值较前日变动/涨跌幅沪铅主力收盘价（元/吨）16900-0.35%伦铅 3M 电子盘收盘（美元/吨）20150.17%沪铅主力成交量（手）34982-9677伦铅成交量（手）6342-3570沪铅主力持仓量（手）41631-3239伦铅持仓量（手）136798595上海 1#铅升贴水（元/吨）-4515LME CASH-3M 升贴水（美元/吨）-25.97-2.47PB00

2、-PB01（元/吨）-305进口升贴水（美元/吨）1050铅锭现货进口盈亏（元/吨）-699.8115.39沪铅连三进口盈亏（元/吨）-566.31-37.6沪铅期货库存（吨）600590LME 铅库存（吨）262500-2425废电动车电池（元/吨）10225-25LME 铅注销仓单（吨）75975500再生精铅（元/吨）16725-50再生铅综合盈亏（元/吨）-507-52资料来源：Bloomberg，同花顺 iFinD，SMM，SHMET，国泰君安期货研究【新闻】据央视新闻，巴西总统表示，若美国总统特朗普不改变想法，当巴西予以回应时，双方“关税战”或将打响。央视新闻还指出，若关税谈判无进

3、展，欧盟称将对美实施超 900 亿欧元反制。（华尔街见闻）特朗普称将对日本商品征收 15%关税，日本将向美国投资 5500 亿美元。（华尔街见闻）国际铅锌研究小组（ILZSG）称，2025 年 5 月全球铅市场供应过剩 1,000 吨，4 月为供应短缺 6,000吨。（SMM）铅趋势强度：0注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多。请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证

4、监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可 20111449 号）。本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。分析师声明号）。本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算

5、违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营

6、公司的立场，特此声明。免责声明免责声明本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注