【东证期货】股指期货热点报告：北向资金跟踪系列（三）-2025Q2净流入加快-250722（13页）.pdf

1、股股指指期期货货重要事项：重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。热点热点报告报告股指期货股指期货2 2025Q2025Q

2、2 净流入加快净流入加快北向资金跟踪系列北向资金跟踪系列（三）（三）Table_RankTable_Rank走势评级：走势评级：股指：震荡股指：震荡报告日期：报告日期：2 2025025 年年 0 07 7 月月 2 22 2 日日Table_SummaryTable_Summary2025Q22025Q2 北向资金持股数据解读：北向资金持股数据解读：1、截至 2025/6/30，北向资金持 A 股总市值为 22913.93 亿元，较 2025/03/31 增加 529.26 亿元，占 A 股总市值、流通市值、自由流通市值的比例分别为 2.19%、2.80%、5.54%，较 2025/03/3

3、1的环比变化幅度分别为-0.06%、-0.04%、+0.06%。以流通股口径看，北向资金持有的筹码比重减小，定价权减弱。2、根据测算，北向资金在 2025Q2 对 A 股的净流入达到 604 亿元左右，环比 2025Q1 增加 484 亿元，流入有所加快。北向日均换手率降低至 5.1%，仍高于 A 股整体水平。3、个股视角，2025Q1 至 2025Q2 两期横截面之间，北向持股中有 6 只股票被清仓（全为退市清仓），有 1421 只股票被增持、1652 只股票被减持，315 只股票的持股数量持平上期，另有 151只股票新进。截至 2025/6/30，北向持股共计 3539 只。4、流量视角，

4、北向资金在 2025Q2 加仓了 22 个行业（Q1 为 13个），减仓了 8 个行业（Q1 为 17 个）。加仓前五大行业为新能源（+129 亿元）、医药（+114 亿元）、通信（+92 亿元）、非银金融（+82 亿元）、有色金属（+70 亿元）；减仓前五大行业为家电（-127 亿元）、食品饮料（-113 亿元）、石油石化（-19亿元）、计算机（-13 亿元）、纺织服装（-9 亿元）。5、存量视角，北向资金相对全 A 在 8 个行业上超配，在 22 个行业上低配。与 2025Q1 相比，二季度北向持股呈现更为均衡的特征，即对各行业的超配幅度和低配幅度均收缩，持股分布向全 A 平均水平靠拢。6

5、、ETF 方面，截至 2025/6/30 北向资金共计持有 249 只 ETF，较 2025Q1 增加 6 只，持 ETF 总市值为 46.4 亿元。二季度加仓宽基、红利、银行等 ETF，减仓半导体、芯片等 ETF。风险提示：风险提示：数据测算误差。王培丞王培丞高级分析师（股指）高级分析师（股指）从业资格号：F03093911投资咨询号：Z0017305Tel:8621-63325888Email:扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序热点报告 2025-07-222期货研究报告2024 年 7 月 26 日，沪深交易所同时发布公告自 2024 年 8 月 19 日起调整沪深港通交易信息披露机

6、制。每季度第五个沪深股通交易日公布上季度末单只证券的沪深股通投资者合计持有数量。即从 2024 年 8 月 19 日起（含），不再高频率地每日披露北向资金流入流出数据以及日度横截面持股数据。市场因而缺乏跟踪北向资金的工具。2025 年 7 月 8 日沪深交易所公布 2025Q2 北向持股情况。我们对此进行分析，刻画北向资金这一典型外资在 2025 年第二季度对 A 股的投资情况。1 1、北向资金总览：、北向资金总览：2 2025Q1025Q1 持股市值小幅增加，投机属性较重持股市值小幅增加，投机属性较重持股市值持股市值方面，截至 2025/6/30，北向资金持 A 股总市值为 22913.93